Новости центрального банка Канады

• Банк Канады понизил оценку экономического роста на фоне замедления на рынке труда, вялого экспорта
  
• Общая инфляция приблизится к 2% с начала 2017 года
  
• Рост реального ВВП в 2016 г составит 1,1%, предыдущий прогноз составлял +1,3%
  
• Рост реального ВВП в 2017 г составит 2,0%, предыдущий прогноз составлял +2,2%

• Рост экономики Канады в 4-м кв станет более умеренным после сильного восстановления в 3-м кв
  
• Слабость канадского экспорта в 1-м полугодии перевешивает недавние улучшения данных
  
• Рост экспорта в 2017 и 2018 гг будет более медленным, чем ожидалось
  
• Низкие спрос, конкурентоспособность окажут давление на экспорт
  
• Принятые правительством меры для рынка труда ограничат жилищные инвестиции
  
• Принятые меры должны снизить уязвимость домохозяйств
  
• Экономика Канады вернется к полной загруженности мощностей около середины 2018 года

  

Сегодня в 14:00GMT станут известны результаты очередного заседания Банка Канады, после чего выйдет сопроводительное заявление, а в 15:15 GMT состоится пресс-конференция главы регулятора Стивена Полоза. Ожидается, что центробанк оставит процентную ставку без изменений на уровне 0,50%, однако просигнализирует о вероятном снижении ставки в будущем, на фоне ухудшения экономической ситуации в стране.

В этом месяце положительных изменений в канадской экономике было больше, чем отрицательных. Активность на рынке недвижимости была особенно сильной. Также была отмечена позитивная динамика в обрабатывающей промышленности и в секторе торговли. Цены на нефть выросли более чем на 17%, а прирост количества занятых резко вырос, дав центральному банку причины для оптимизма. Однако розничные продажи продолжили падать, а рост потребительских цен продолжает замедляется, поэтому у Банка Канады достаточно причин придерживаться мягкой политики.

Во время его последнего заседания по монетарной политики Банка Канады заявил о возможном снижении темпов роста ВВП до конца 2016 года. И хотя реальный ВВП может возрасти, перспектива его роста осталась непостоянной на фоне финансовых условий. В прошлом месяце центральный банк предупредил, что экономическая активность в Канаде может быть "несколько ниже", чем ожидалось ранее, из-за слабости экспорта в первом полугодии.

В Nomura считают, что Банк Канады, в ходе сегодняшнего заседания, вероятно, оставит ключевую процентную ставку без изменения, но понизит прогноз по ВВП на 2017 год. Ожидается, что Банк Канады понизит свой прогноз по росту ВВП в 2016 году до 1,1% , а прогноз по росту ВВП в 2017 году будет пересмотрен до 2,1% с 2,2%. Ранее, заместитель главы Банка Канады Уилкинс также заявлял, что низкие капиталовложения отнимут один процентный пункт от роста ВВП в 2016 году.

Аналитики Morgan Stanley также уверены, что Банк Канады сегодня оставит процентную ставку без изменений. Однако, в банке отмечают, что "риски инфляции наклонены в сторону снижения, а рост ВВП может быть несколько ниже, чем ожидалось, что увеличивает возможность снижения ставок в течение следующих нескольких месяцев".

Банк Канады, вероятно, оставит ключевую процентную ставку без изменения на этой неделе, но понизит прогноз по ВВВ на 2017 год, считают в Nomura. В прошлом месяце центральный банк предупредил, что экономическая активность в Канаде может быть "несколько ниже", чем ожидалось ранее, из-за слабости экспорта в первом полугодии.

В Nomura ожидают, что Банк Канады понизит свой прогноз по росту ВВП в 2016 году до 1,1% , а прогноз по росту ВВП в 2017 году будет пересмотрен до 2,1% с 2,2%. Это может быть отчасти нивелировано небольшим пересмотром в сторону повышения прогноза по росту ВВП в 2018 году до 2,2% с 2,1%, добавляют в Nomura.

• Компании думают, что активность в сырьевом секторе, возможно, "достигла дна"

• Ожидания относительно роста экономики США снижаются

• Инвестиции и темпы найма улучшились по сравнению с тремя месяцами ранее

• В экономике сохраняется "значительная" недозагруженность мощностей

• Нехватка рабочей силы сейчас является менее сильной по сравнению с годом ранее

• Инфляционные ожидания снизились по сравнению с тремя месяцами ранее

• Ожидания относительно продаж немного выросли

• В Канаде наблюдается старение населения и более медленный рост производительности

• Несырьевой экспорт в Канаде демонстрирует восходящий тренд

• Несырьевой экспорт во 2-м кв неожиданно ослаб

• Низкие капиталовложения отнимут один процентный пункт от роста ВВП в 2016 г

• Усилия правительства Канады по охлаждению рынка жилья, как ожидается, помогут снизить риски

• Нейтральный уровень процентных ставок в Канаде составляет 1,25% против около 3% в начале 2000-х гг

• Денежно-кредитная политика остается стимулирующей при ставке на уровне 0,5%

• Более низкий нейтральный уровень ставок и замедление экономического роста могут привести к тому, что инвесторы будут больше рисковать, а также к увеличению долгового бремени домохозяйств

• Инфляционные риски по сравнению с июлем немного сместились в сторону понижения
  
• Общий баланс рисков остается в зоне, соответствующей текущей монетарной политике
  
• Падение экспорта во 2-м кв было более сильным и масштабным, чем ожидалось
  
• Банк Канады ожидает существенного восстановления экономического роста в Канаде во втором полугодии
  
• Риски связаны с высоким долгом домохозяйств
  
• Сданные ранее позиции указывают на вероятность того, что экономическая активность будет ниже, чем прогнозировалось в июле
  
• Темпы мирового экономического роста в 1-м полугодии были более медленными, чем ожидалось
  
• Мировая экономика будет постепенно укрепляться во втором полугодии
  
  

• Brexit стал хорошим тестом на способность рынков справляться с шоками

• Восстановление экспорта "живо и здорово"

• Слабость последнего времени вызвана нетипичной волатильностью

• Низкий курс канадского доллара продолжит поддерживать рост экспорта

• Не предполагаем, что недавнее падение экспорта будет быстро компенсировано

• Прогноз для роста ВВП понижен ввиду слабых перспектив экспорта, ивестиций
  
• Банк Канады понизил прогноз для роста ВВП на 2016 г до 1,3% с 1,7%
  
• Прогноз по росту ВВП на 2017 год был пересмотрен до 2,2% с 2,3%
  
• Прогноз по росту ВВП на 2018 год был улучшен до 2,1% с 2,0%
  
• Ожидается, что во 2-м квартале индекс потребительских цен вырос на 1,6% (в апреле прогнозировалось +1,3%)
  
• Ожидается, что в 3-м квартале потребительские цены увеличатся на 1,5% по сравнению с апрельским прогнозов +1,2%.
  
• Вклад экспорта в рост экономики понижен до 0,3% с 1,1%
  
• Пожары в Альберте отняли 1,1% годовых от общего роста ВВП во 2 квартале
  
• Экономика продолжает адаптироваться к более низким ценам на сырьевые товары
  
• Рост экспорта ускорится во втором полугодии, несмотря на волатильность
  
• Последствия Брекзита крайне неопределенны, с трудом поддаются прогнозу
  
• Инфляция, как ожидается, в среднем приблизится к 2% в течение 2017 г
  
  

• Рост внешнего спроса был недостаточно сильным, чтобы компенсировать внутренние негативные факторы

• Экономическая активность в богатых ресурсами регионах остается "анемичной"

• Компании ожидают "незначительного ускорения" роста продаж

• Инвестиционные планы компаний слабые ввиду скромных условий внутри страны

• Планы относительно найма в целом остаются скромными

• Компании отмечают "существенную недозагруженность" ресурсов на рынке труда

• Темпы роста цен на жилье в Торонто и Ванкувере неустойчивы, вероятность снижения цен увеличивается
  
• Пожары в Альберте представляют основной понижательный риск для роста экономики
  
• Цены на нефть восстановились после достижения многолетних минимумов
  
• Восстановление экспорта остается неровным, и оно пока не переросло в существенное увеличение инвестиционных расходов
  
  

• Лесные пожары в Альберте могут отнять 1 1/4 п.п. от роста реального ВВП во 2-м квартале

• Экономика будет расти в 3-м квартале

• Ситуация в мировой экономике, в целом, развивается в соответствии с ожиданиями

• Экономика США вернется к росту в 2016 г после слабой динамики в 1-м квартале

• Инфляция в Канаде, в общем, соответствует ожиданиям

• Риски домохозяйств Канады выросли

Сегодня в 14.00GMT Банк Канады огласит свое решение по процентной ставке. Ожидается, что нынешняя базовая ставка 0.5% останется без изменений, тем не менее заявление Банка Канады привлечет внимание трейдеров. Фокус внимания будет на самом заявлении, так как не будет пресс-конференции управляющего Банком Канады Полоза, и направленность на сохранение политики широко ожидается.

Банк Канады в последний раз менял ставку денежной политики в июле прошлого года, снизив её на 25 базисных пунктов, после снижения на 25 базисных пунктов в январе 2015 года. Эти два решения частично компенсировали ужесточение политики в виде повышения на 75 базисных пунктов в 2010 года, что повысило ставку с исторического минимума 0,25%.

Недавно сформированное правительство Канады представило новый государственный бюджет, который предполагал увеличение дефицита, но при этом включал меры по стимулированию экономического роста и деловой активности. В последнее годы экономика Канады переживает серьезные проблемы, в основном из-за кардинального разворота ценовой динамики на рынке нефти, так как нефтегазовая промышленность является главной статьей экспорта, который включен в макроэкономическую формулу ВВП. Учитывая низкие цены на нефть, канадская экономика недополучает огромную долю финансовых поступлений, что ухудшило экономическую конъектуру и заставило Банк Канады принять решение о двойном снижении процентной ставки в прошлом году. И лишь с приходом нового правительства, а так же после смягчения денежно-кредитной политики, макроэкономическая статистика Канады начала улучшаться как на рынке труда, так и в таких показателях, как инфляция и рост ВВП.

В последнее время, несмотря на более чем 10% рост цены на нефть с заседания в апреле, канадский доллар упал примерно на 3%. Это, вероятно, позитивное изменение для Банка Канады, который высказался против укрепления канадского доллара в заявлении в апреле, отметив риски для силы канадского доллара стороны рисков неэнергетического экспорта. Канадский доллар недавно ослаблялся, но все еще остается более сильным, чем ранее в этом году, поэтому риск, связанный с тоном высказываний, остается, особенно на фоне слабого торгового баланса.

По данным Бюро статистики Канады, в марте текущего года объем торгового дефицита составил C$3,4 млрд ($2,69 млрд). Это наиболее высокое значение за всю историю ведения статистики по канадской экономике. При этом также были пересмотрены в сторону более высоких значений показатели дефицита торгового баланса в феврале: с прежних C$1,91 млрд до C$2,47 млрд.

Объем канадского экспорта в марте упал на 4,8% после снижения на 6,6% в феврале. Совокупное снижение экспорта Канады в феврале и марте стало наиболее серьезным двухмесячным сокращением во внешней торговле страны с 2009 года.

В итоге, ожидается, что Банк Канады поддержит, но не обязательно ускорит, снижение канадского доллар, которое мы наблюдали в последние недели.

Следующая волна роста, более вероятно, будет происходить со стороны ФРС, а не Банка Канады, так как ФРС продемонстрировала открытость к повышению процентной ставки в июне.

Недавно президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что больше факторов указывает на рост ставки в сравнении с ее сохранением на текущем уровне. Президент ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс заявил, что по-прежнему видит потенциал повышения ставки ФРС два-три раза в этом году.

Цикл ужесточения монетарной политики ФРС США, вероятно, будет оставаться постепенным. Но вероятность того, что Банк Канады в течение ближайших трех лет повысит ставку, подразумевается рынком на уровне менее 50%. Такое расхождение является негативным для канадской валюты фактором.

В Bank of American ожидают, что Банк Канады оставит процентную ставку "овернайт" на уровне 0,50%. Однако в банке ожидают осторожный тон в заявлении по денежной политике, так как экономические данные Канады в последнее время были слабые.

Аналитики Rabobank также ожидают, что Банка Канады оставит процентную ставку не предстоящем заседании без изменений.

"Мы полностью ожидаем отсутствия изменения процентной ставки Банка Канады 0,50% на майском заседании", - говорят в банке.

Из 24 аналитиков, опрошенных Bloomberg, 24 также ожидают отсутствия изменения в денежной политике Какнады и почти ничего не заложено в цены для заседания на этой неделе.