Новости центрального банка Канады

• У центральных банков теперь меньше пространства для понижения процентных ставок в период спада

• Финансовые риски могут расти, когда ставки долгое время остаются низкими

• Центральный банк изучает способы укрепления концепции политики и расширения набора инструментов

• В Канаде не ожидается продолжительной стагнации

• Канада имеет сильные фундаментальные показатели, включая рост численности населения и здоровую банковскую систему

• Инфляционные ожидания в Канаде стабильны около 2%

• Канада должна сфокусироваться на повышении линии тренда экономического роста

• Повышение тренда роста в Канаде означает необходимость фокусировки на производительности

• Прогресс в сфере международной торговли, включая соглашение между США и Китаем, является хорошей новостью

• В мире сохраняется большая неопределенность, включая напряженность на Ближнем Востоке и коронавирус

• Ряд негативных факторов может сигнализировать о длительном потребительском спаде

• Мы получили большое количество разочаровывающих данных по потребительскому сектору

• Руководство считает, что риски для экономики не оправдывают понижение ставок

• Замедление экономики в конце 2019 года могло отражать более сильное, чем ранее ожидалось, влияние слабости мировой экономики.

• Если это действительно так, то позитивные сигналы со стороны мировой экономики будут расцениваться нами в позитивном ключе

• Недозагруженность производственных мощностей окажет небольшое понижательное давление на инфляцию потребительских цен

Основные моменты решения Банка Канады по ставке:

• Банк Канады удаляет описание ключевой ставки как «соответствующее»

• При определении будущего пути для ставок будем внимательно следить за тем, чтобы определить, является ли недавнее замедление роста более устойчивым, чем прогнозируется

• Канадская экономика была устойчивой, но показатели с октября были неоднозначными

• Разрыв в объеме производства будет больше, чем ожидалось в октябре

• Канадская экономика больше не работает близко к мощности

• Индикаторы потребительского доверия и расходов оказались неожиданно мягкими

• Бизнес-инвестиции, похоже, ослабли после сильного третьего квартала

• В течение большей части 2019 года инвестиции в жилую недвижимость были устойчивыми, а в четвертом квартале замедлились до стабильных темпов

• Банк Канады прогнозирует, что мировая экономика вырастет чуть более чем на 3% в 2020 году и на 3,25% в 2021 году

• Банк Канады прогнозирует, что ВВП Канады вырастет на 1,6% и 2% в 2021 году после роста на 1,6% в 2019 году

• Банк Канады ожидает, что инфляция останется на уровне 2% в течение прогнозируемого горизонта

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Сегодня в 15.00 GMT станут известны результаты первого в этом году заседание Банка Канады по денежно-кредитной политике. Заседание пройдет немного после публикации декабрьских значений индекса потребительских цен, которые должны остаться незначительно выше целевого среднего уровня в 2%.

Рынки в целом не ожидают изменений в монетарной политике на нынешнем заседании. За последние несколько месяцев настроения инвесторов относительно перспективы ослабления политики Банка Канады значительно изменились: рынки резко снизили свои ожидания смягчения, начиная с середины ноября.

Хотя эта динамика соответствует улучшению внешнего фона (торговые переговоры между США и Китаем и, в конечном счете, сделка "Фаза 1"), рынки в значительной степени игнорируют изменения во внутреннем потоке данных. В декабре показатель экономической активности фактически достиг самого низкого уровня с 2009 года.

Спад в сфере занятости, отмеченный в ноябрьском отчете о рабочих местах, хотя и частично восстановленный в декабре, был не единственным пятном на канадских экономических перспективах в последнее время. ВВП вырос на скромные 1,3% в третьем квартале 2019 года и упал в октябре, розничные продажи упали, а жилищная активность замедлилась (разрешения на строительство упали в течение шести из последних десяти месяцев).

Многие экономисты ожидают, что на карту может быть поставлен пересмотр в сторону понижения прогнозов ВВП, опубликованных в МПР в среду (22 января). С учетом того, что любые значительные изменения в денежно-кредитной политике на данный момент маловероятны, эти прогнозы имеют потенциал для определения большей части реакции рынка.

Глядя на последствия для канадского доллара, сильный пересмотр рынком ожиданий снижения ставки ставит планку для ястребиного сюрприза очень высоко. Банк Канады сделал сильный экономический фон основой своего нежелания следовать глобальной тенденции к ослаблению, а нежелание инвесторов включать плохие данные в свои ожидания по ставкам заставляет полагать, что существует ошибочная оценка вероятности снижения ставок в ближайшие несколько месяцев.

В свою очередь, баланс рисков для Луни склоняется в сторону понижения в преддверии объявления ставки, а пересмотр в сторону понижения прогнозов банка по ВВП может побудить рынки выдвинуть свои ожидания сокращения.

Информационно-аналитический отдел Teletrade

• Инфляционные ожидания компаний не изменились

• Большинство компаний ожидают, что инфляция составит 1%-2% в следующие 2 года

• Ожидания касаемо будущего роста продаж остаются позитивными

• Планы компаний по найму улучшились после негативных тенденций в последние кварталы

• Опасения касаемо торговой напряженности несколько снизились

• Ожидания домохозяйств касаемо доходов в 4-м кв в целом не изменились

• Ожидания потребителей касаемо роста расходов выросли

• Ожидания потребителей касаемо роста цен на жилье выросли

• Глобальная экономическая неопределенность, вероятно, сохранится, даже если США и Китай достигнут торгового соглашения

• Глобальная неопределенность, вероятно, будет иметь долгосрочный эффект: остаются вопросы о том, полностью ли рыночное ценообразование отражает риски

• Тон развития событий в последние недели придает банку больше уверенности в его октябрьском прогнозе роста экономики и инфляции

• Заметные экономические преимущества и целевая инфляция означают, что Канада устойчива, но она не застрахована

• Разрушительные последствия торговых конфликтов лишь частично компенсируются упрощением денежно-кредитной политики

• Последние данные являются хорошим предзнаменованием для финансового положения домашних хозяйств и будущих расходов, хотя потребительское доверие смягчается

• Заимствования домашних хозяйств создают уязвимость, которая может усилить любой негативный шок для экономики; дальнейшее снижение ставок может усугубить уязвимость

• Данные о росте заработной платы в Канаде свидетельствуют о том, что рынок труда продолжает ужесточаться

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Решение по ставке от Банка Канады:

• Видит зарождающиеся свидетельства того, что мировая экономика стабилизируется

• Целесообразно поддерживать процентную ставку на текущем уровне

• Будущие решения Банка Канады - взвесить торговлю против внутренней устойчивости

• Октябрьский прогноз мирового роста, похоже, не изменился

• Ослабевающие опасения рецессии поддерживают рынки

• Продолжающиеся торговые конфликты остаются самым большим риском для перспектив

• Цены на сырьевые товары, канадский доллар остается относительно стабильным

• Инфляция около 2% соответствует экономике вблизи потенциала

• Рост инвестиционных расходов в третьем квартале оказался неожиданно сильным

• Ожидает, что инфляция останется близкой к 2% в течение следующих 2 лет

• Продолжает следить за эволюцией уязвимости домохозяйств

Пара USD/CAD резко снизилась с C$1.3275  до C$1.3230. Ближайшее сопротивление пары - $1.3255 (минимум 22 ноября). Сильный уровень поддержки - C$1.3190 (минимум 19 ноября)

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Уровень безработицы

Показатель будет опубликован в пятницу, 8 ноября, в 13:30 GMT

После замедления темпов роста в 2018 году экономика Канады демонстрировала относительно хорошие результаты на протяжении 2019 года. Возможно, самой сильной частью экономики был рынок труда, при этом уровень безработицы в сентябре снизился до 5,5%. Кроме того, темпы создания рабочих мест остаются стабильными: только в августе экономика создала более 81 000 рабочих мест, в то время как в течение года подавляющее большинство рабочих мест занимали должности на полный рабочий день. Другой показатель, который отслеживают аналитики - среднечасовая зарплата, которая неуклонно росла в этом году. Укрепление экономики, наряду с жестким рынком труда, предоставило Банку Канады обоснование для удержания ставок неизменными на данный момент, в то время как большинство крупных центральных банков начали циклы смягчения денежно-кредитной политики. В настоящее время эксперты прогнозируют, что Банк Канады снизит ставки в декабре; Тем не менее, основой для этого прогноза является не предположение о более слабом рынке труда, а скорее более мягкая денежно-кредитная политика со стороны ФРС.

Согласно прогнозам, в октябре уровень безработицы остался на отметке 5,5%.

• Банк Канады оставляет ставки без изменений на уровне 1,75%, как и ожидалось

• Устойчивость канадской экономики «будет все больше анализироваться» по мере сохранения торговых конфликтов и геополитической неопределенности

• Ожидается, что рост во втором квартале замедлится до уровня ниже потенциального из-за торговли, слабого энергетического сектора и ослабления временных факторов.

• Прогноз по росту экономики на 2019 год - до 1,5% с 1,3%, прогнозируемых ранее

• Прогноз на 2020 год сократился до 1,7% с 1,9% и 2021 год до 1,8% с 2,0%

• Ожидается, что глобальный рост экономики будет самым медленным в этом году после финансового кризиса, но прогноз будет расти в следующем году

• Будет уделять пристальное внимание источникам устойчивости канадской экономики, таким как потребительские расходы и жилищная активность.

• Торговые риски двусторонние, но склонны к снижению

• Потребительские расходы изменчивы, но будут поддерживаться ростом доходов

• Инвестиции в бизнес и экспорт, вероятно, сократятся во втором полугодии, а затем снова увеличатся в 2020 и 2021 годах

• Ожидается, что индекс потребительских цен останется близким к целевому или на горизонте прогнозирования

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Сегодня в 14.00 GMT Банк Канады вынесет решение по процентной ставке, опубликует свежие прогнозы и предоставит первые публичные комментарии своих высокопоставленных лиц еще до начала федеральной избирательной кампании.

Широко ожидается, что центральный банк сохранит свою учетную ставку на уровне 1,75%, где она была установлена чуть более года назад.

Рынки, однако, будут сосредоточены на том, что может произойти в ближайшие месяцы, и будут изучать взгляд губернатора Стивена Полоса на состояние экономики Канады и мировой экономики.

Некоторые из наиболее важных экономических  показателей, такие как высокая занятость и более здоровая заработная плата, подчеркнули устойчивость экономики Канады.

Банк Канады, так и Федеральная резервная система США будут принимать решения по ставкам в один и тот же день впервые с 2000 года, когда центральный банк Канады начал фиксировать даты объявления ставок.

ФРС, как ожидается, снизит ставку заимствований сегодня третье заседание подряд, что оставит Канаду с самым высоким показателем процентной ставки среди развитых страна.

Исходя из этого многие эксперты считают, что Банку Канады будет неприемлемо долго удерживать ставку на этом уровне.

Во время избирательной кампании центральный банк решил перейти в спокойный режим, чтобы избежать какого-либо возможного влияния или воздействия на политическую борьбу.

Информационно-аналитический отдел Teletrade

Сегодня в 14.00 GMT станут известны результаты заседания Банка Канады. Мало кто ожидает, что Банк Канады снизит свою ключевую процентную ставку на сентябрьском заседании. Но это всего лишь вопрос времени, когда центробанк снизит процентные ставки

У центрального банка есть серьезные соображения по поводу снижения ставки в ближайшие месяцы на фоне разговоров о надвигающейся рецессии и Федеральном резерве США, который снижает ставки. Конечно, у губернатора Стивена Полоза есть время для тихого размышления по сравнению со председателем ФРС Джеромом Пауэллом, которому приходится мириться с давлением со стороны президента США Дональда Трампа.

Большинство опрошенных экономистов ожидают, что Банк Канады в среду сохранит процентную ставку на уровне 1,75% и лишь некоторые думают, что ставка будет снижена

«Внутренние экономические условия не требуют изменения целевого показателя овернайт Банка Канады на данном этапе: инфляция намечена, реальные ставки политики отрицательны, рынок жилья укрепляется, рост кредитования домашних хозяйств усиливается, а рост заработной платы очень сильный », - сказал в отчете заместитель главного экономиста Scotiabank Бретт Хаус.

«Мое собственное мнение заключается в том, что существует высокий риск рецессии, и опережая кривую путем снижения процентных ставок, можно компенсировать затраты на эту опасность», - сказал в докладе Ларс Осберг, профессор экономики в Университете Далхаузи.

Предстоящие федеральные выборы - еще одна причина, по которой банк, возможно, захочет рассмотреть вопрос о снижении ставки.

Также существует мнение, что если что-то вроде затянувшейся  торговой войны между США и Китаем выйдет из-под контроля и приведет к серьезному спаду, банк потенциально может даже рассмотреть  отрицательные процентные ставки, но большинство экономистов говорят, что до этого еще далеко.

Основное внимание сегодня будет уделено сопутствующему заявлению банка, анализу ухудшения мировой экономики и того, что это значит для Канады. Рынки будут следить за подсказками, открылась ли дверь для снижения или снижения ставок в ближайшие месяцы.

В июле банк, похоже, не спешил снижать ставки, хотя другие центральные банки были готовы к сокращению в ответ на и без того мрачную глобальную среду.

Банк Канады признает растущие препятствия для роста экономики и остается открытым для снижения ставок в октябре, что даст руководящему совету больше времени для мониторинга политических событий и оценки деловых настроений.

Информационно-аналитический отдел Teletrade   

Банк Канады сегодня сохранил целевую ставку овернайт на уровне 1,75%. Банковская ставка составляет соответственно 2%, а депозитная ставка составляет 1,5%.

Накапливаются доказательства того, что продолжающаяся торговая напряженность оказывает существенное влияние на глобальные экономические перспективы. Банк уже учел такие негативные последствия в предыдущих  отчетах о денежно-кредитной политике и в этот прогноз внес дополнительные корректировки в свете более слабых настроений и активности в основных экономиках. Торговые конфликты между Соединенными Штатами и Китаем, в частности, сдерживают производственную деятельность и инвестиции в бизнес и толкают вниз цены на сырьевые товары.

После временной слабости в конце 2018 и начале 2019, экономика Канады возвращается к росту вокруг потенциала, как и ожидалось. Рост во втором квартале оказался сильнее, чем прогнозировалось, из-за некоторых временных факторов, включая отмену связанных с погодой, замедлений в первом квартале и всплеск добычи нефти.

Инфляция остается около 2-процентного целевого показателя с недавним повышением давления из-за роста цен на продукты питания и автомобили. Основные показатели инфляции также близки к 2%. Инфляция ИПЦ, вероятно, снизится в этом году из-за динамики цен на бензин и некоторых других временных факторов. Поскольку ослабление экономики поглощается и эти временные эффекты уменьшаются, ожидается, что к середине 2020 года инфляция устойчиво вернется к 2 процентам.

Последние данные показывают, что канадская экономика возвращается к потенциальному росту. Тем не менее, перспективы омрачены сохраняющейся торговой напряженностью. В связи с этим, текущая денежно-кредитная политика остается приемлемой. Поскольку Совет управляющих продолжает отслеживать поступающие данные, он будет уделять особое внимание развитию энергетического сектора и влиянию торговых конфликтов на перспективы роста и инфляции в Канаде.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Сегодня в 14.00 GMT станут известны результаты заседания Банка Канады. Также управляющий центробанка Стивен Полоз поделится своим последним взглядом на экономику в ходе выступления, которое, как ожидается, станет сигналом к более терпеливой монетарной политике.

Ожидается, что лица, определяющие политику центрального банка, будут поддерживать установившуюся тенденцию на стабильном уровне, поскольку Канада переживает резкое замедление роста экономики, которое едва не привело к стагнации в начале года. 

Процентная ставка банка остается на уровне 1,75% с октября прошлого года.

Банк Канады также представит свои обновленные квартальные прогнозы, которые будут отражать хорошие показатели экономики в последние месяцы. Прогон положительных данных включал лучшее шестимесячное расширение рынка труда. 

Данные по занятости в Канаде, опубликованные одновременно с отчетом о занятости в США в пятницу, показали потерю 2,2 тыс. рабочих мест в июне. При более внимательном рассмотрении видно, что это полностью связано с резким сокращением работников, занятых неполный рабочий день, при этом чтение с полной занятостью на самом деле весьма позитивно при + 24,1 тыс. рабочих мест.

Уровень безработицы вырос (как и ожидалось) на 0,1% до 5,5%, хотя он продолжает оставаться вблизи исторических минимумов. И наоборот, рост заработной платы в июне вырос, достигнув 3,6% в годовом исчислении. Это говорит о том, что инфляционное давление нарастает в то время, когда показатели инфляции уже вызывают удивление.

Все эти признаки указывают на отсутствие изменений в денежно-кредитной политике.

Политические ставки в Канаде не повышались так агрессивно, как в США за последние два года. Таким образом, неоднократные намерения Совета директоров придерживаться политики «адаптивности» следует понимать как «нейтральные». Такая нейтральная риторика была оправдана в майском политическом заявлении, которое оценивало текущее состояния канадской экономики, а также внешние факторы.

В своем апрельском прогнозе банк прогнозировал относительно слабый рост экономики - на 1,3% во втором квартале. После стабильной весны многие аналитики ожидают роста на 2,5–3%.

Стивен Браун, старший канадский экономист по Capital Economics, сказал, что он будет искать какие-либо корректировки в прогнозах Полоза на конец 2019 года, чтобы понять, увидит ли банк отскок во втором квартале как признак нового импульса или просто краткосрочного подъема.

Браун сказал, что его команда, которая, как он признает, имеет одну из наиболее «медвежьих» перспектив для канадской экономики, рассматривает улучшение во втором квартале просто как исчезновение временных факторов. И хотя он не ожидает, что банк не предоставит какие-либо сигналы о своем следующем политическом движении, Capital Economics прогнозирует снижение ставки в октябре.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade