Новости Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ)

Сегодня в 01.00 GMT станут известны результаты заседания Резервного банка Новой Зеландии. Губернатор Орр проведет пресс-конференцию через час после завершения заседания.

РБНЗ, вероятно, сохранит процентную ставку без изменений, но тон сопроводительного заявления может носить более “голубиный” характер.

На волне некоторых разочаровывающих данных по занятости в Новой Зеландии, трейдеры резко увеличили свои ставки на снижение процентной ставки РБНЗ в этом году. В то время как центральный банк действительно может снизить ставки позже в 2019 году, он вряд ли четко просигнализирует о таком шаге в ходе нынешнего заседания.

Экономика Новой Зеландии сейчас переживает не лучшие времена: снижение деловой уверенности сдерживает  инвестиции. Чистая миграция начала массово замедляться, что вызывает тревогу, поскольку в последние годы она являлась основной движущей силой роста на рынках жилья и труда, тем самым подпитывая потребление и более широкий рост экономики. Судя по последнему отчету о занятости, некоторые “трещины” уже начинают проявляться.

В четвертом квартале уровень занятости вырос всего на 0,1%, а предыдущие результаты были пересмотрены в сторону снижения. Уровень безработицы вырос до 4,3%, а индекс затрат на рабочую силу повысился всего на 0,5%. Инфляция тоже не радует – в конце прошлого года потребительские цены показали рост на 0,1%, а рост ВВП в третьем квартале замедлился до 0,3%.

Также существует множество внешних рисков, причем наиболее заметными являются торговая напряженность и замедление роста экономики Китая.

Новая Зеландия является крупным экспортером молочной продукции в Китай, где экономика находится под дополнительным ударом из-за торгового конфликта с США. Наблюдаемые предпосылки для прогресса в торговом разногласии и новый раунд переговоров дают инвесторам определенное облегчение, но в целом проблема выглядит несколько глубже.

Все вышесказанное позволяет предположить, что РБНЗ может просигнализировать о возможном снижении процентной ставки, чтобы оказать дальнейшее содействие в стабилизации ситуации, хотя многое также будет зависеть от того, как будет развиваться международная торговая ситуация и экономический рост в Китае. Стоит отметить, что центральный банк неоднократно в течении прошлого года подчеркивал, что ставки могут двигаться в обоих направлениях, как вверх так и вниз, в зависимости от экономической ситуации.

РБНЗ вполне может придать более осторожный тон на этом совещании по вопросам политики, подчеркнув, что риски снижения экономики усилились. Снижение ставки на четверть пункта в этом году уже оценивается рынком с вероятностью 85%.

Также стоит отметить, учитывая, насколько голубиным является рыночное ценообразование, все, что не является четким сигналом о том, что ставки будут снижены в ближайшее время, может стать ястребиным сюрпризом и, следовательно, может вызвать положительную реакцию новозеландского доллара, поскольку инвесторы начнут сомневаться, действительно ли произойдет сокращение.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Текущий курс новозеландского доллара будет поддерживать экспортные доходы

• Ожидается, что рост ВВП ускорится в течение 2019 года

• Будем игнорировать краткосрочную волатильность, связанную с динамикой цен на топливо

• Компании затрудняются перекладывать свои возросшие издержки на потребителей

• Темпы годовой базовой инфляции приблизятся к середине целевого диапазона на отметке 2%

• Занятость находится вблизи максимального устойчивого уровня

• Ожидается повышение ставки во 2-м квартале 2020 года (ранее ожидался рост в 3-м квартале 2020 года)

• Ожидается, что средняя ставка во 2-м квартале 2020 года будет на уровне 1.81%

• Ожидается, что средняя ставка в 3-м квартале 2020 года будет на уровне 1.88%

• Ожидается, что средняя ставка в 4-м квартале 2020 года будет на уровне 1.96%

• Ожидается, что ставка будет на уровне 2,41% в декабре 2021 года

Сегодня в 20.00 GMT станут известны результаты заседания Резервного банка Новой Зеландии. Широко ожидается, что РБНЗ сохранит процентную ставку OCR на уровне 1,75% и подтвердит, что следующий шаг может быть вверх или вниз, сохраняя осторожный подход к монетарной политике.

OCR останется неизменным, даже несмотря на то, что данные по ВВП, инфляции и с рынка труда удивили неожиданным ростом.

Ожидается, что РБНЗ будет сохранять осторожный тон сопроводительного заявления, указывая на то, что риск движения OCR вверх или вниз в будущем сбалансирован. Центробанк будет проявлять осторожность из-за того, что базовая инфляция в Новой Зеландии упорно вялая, а также из-за ухудшения перспектив международного роста, которые могут оказать давление на экономику Новой Зеландии.

Инфляции в сентябрьском квартале выросла на 1,9%  почти к середине целевого диапазона РБНЗ 1% -3%.

В то же время, сегодняшние данные показали, что уровень безработицы в Новой Зеландии в третьем квартале с учетом сезонных колебаний снизился до 3,9% с 4,5%, зафиксированных во втором квартале. Экономисты прогнозировали менее значительное снижение показателя - до 4,4%. Это также самый низкий уровень безработицы со второго квартала 2008 года. Занятость увеличилась на 2,8% в годовом исчислении, превысив ожидания роста ( 2,0%) после всплеска на 3,7% во втором квартале. Снижение уровня безработицы в последнем квартале отражает сокращение числа безработных (на 13 000 человек) и значительный рост занятости (на 29 000 человек). Уровень занятости в этом квартале вырос до 68,3%, что является самым высоким показателем с начала исследования - более 30 лет назад.

В плане роста годовой заработной платы ожидается умеренный рост на 1,8%. Ожидается, что влияние роста инфляции до 1,9% в течение сентябрьского квартала будет отрицательным на реальные зарплаты с поправкой на инфляцию. Это противоречит развитию ситуации за последние несколько лет, когда номинальная заработная плата опережала инфляцию в поддержку покупательной способности домохозяйств.

Отчет о рынке труда Новой Зеландии важен для политиков РБНЗ, которые хотят видеть рост номинальной заработной платы на широкой основе для достижения своей цели инфляции, которая, как ожидается, будет происходить  постепенно.

Что касается  ВВП, то он в июньском квартале удивил ростом на 1,0% в течение квартала и 2,7% в течение года. Текущий импульс роста, однако, может быть снижен центробанком, что, вероятно, укажет на замедление глобального роста в качестве эталона. Торговая напряженность и глобальный экономический спад имеют негативные последствия для экономики Новой Зеландии.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Резервный банк Новой Зеландии оставил официальную ставку наличных денег (OCR) на уровне 1,75%, как и ожидалось

• Мы ожидаем, что OCR не изменится до 2020 года

• Направление нашего следующего движения OCR может быть вверх или вниз.

• Занятость сохраняется вокруг устойчивого уровня

• Инфляция потребительских цен остается ниже 2% - в середине нашей цели, что требует постоянной поддерживающей денежно-кредитной политики

• Наш прогноз OCR предполагает, что темпы роста экономики будут усиливаться в течение следующего года, что поможет инфляции вернуться к целевой точке.

• Наша проекция на экономику Новой Зеландии, которая подробно изложена в августовском заявлении о денежно-кредитной политике, мало изменилась.

• Ожидается, что устойчивый глобальный экономический рост и более низкий курс новозеландского доллара поддержат спрос на наш экспорт.

• Тенденции в области торговли остаются .неопределенными, увеличивая риск того, что продолжающееся увеличение торговых барьеров может подорвать глобальный рост

• Ожидается, что внутри страны текущие расходы и инвестиции, как домашних хозяйств, так и правительства, будут поддерживать расти.

• Есть ранние признаки повышения базовой инфляции в направлении к середине целевого диапазона

• Более высокие цены на топливо, вероятно, повысят инфляцию в ближайшей перспективе, но мы рассмотрим эту волатильность, если это необходимо.

• Ожидается, что инфляция потребительских цен будет постепенно повышаться до нашего 2-процентного годового целевого показателя по мере снижения нагрузки на мощность.

• Мы будем держать OCR на экспансионистском уровне в течение значительного периода времени, чтобы способствовать максимизации устойчивой занятости и поддержанию низкой и стабильной инфляции.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

На этой неделе в среду 26 сентября с 21.00 GMT состоится заседание Резервного банка Новой Зеландии по денежно-кредитной политике. В Citibank, как и большинство на рынке, ожидают, что РБНЗ сохранит процентную ставку без изменения.

"В настоящее время мы придерживаемся мнения о том, что РБНЗ начнет цикл повышения ставок не раньше чем в третьем квартале 2019 года", - говорят в банке.

Также в банке отмечают: "В то время как ВВП во 2 квартале был сильный, негативные намерения в отношении инвестиций и занятости предполагают спад во втором полугодии. Инфляционные ожидания остаются на уровне 2,2%, но РБНЗ смотрит в другую сторону".

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

По мнению аналитиков ANZ, вышедшее недавно слабые данные по доверию в сфере бизнеса Новой Зеландии, возможно, дали Резервному банку Новой Зеландии необходимый повод для снижения процентной ставки.

"Рынки уже закладывают в цены 50-процентную вероятность снижения процентной ставки РБНЗ к маю 2019, однако в ноябре изменения ставки не ожидается", - говорят в ANZ. - " Однако для принятия такого решения центральному банку потребуются другие слабые экономические показатели, но мы, без сомнения, не исключаем этого варианта".

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

В ASB Bank прогнозируют начало следующего цикла повышения ставок РБНЗ не ранее февраля 2020 года (ранее они прогнозировали ноябрь 2019 года)

ASB остаются конструктивными в экономических перспективах и не ожидают сокращения ставки РБНЗ.

"Риск состоит в том, что если инфляционное давление не будет реализовано, возможное увеличение ставки может произойти позднее начала 2020 года", - говорят в банке. - "Мы также пересмотрели нашу предполагаемую конечную точку в отношении степени ужесточения политики РБНЗ, при этом ожидается, что ставка достигнет максимума всего в 2,75% в этом цикле (с августа 2021 года и далее)".

"Мы ожидаем, что инфляция останется на низком уровне. РБНЗ будет действовать более осторожно, учитывая умеренное ужесточение политики, ожидаемое от других центральных банков, и нисходящий глобальный профиль рисков

Эскалация напряженности в торговле, риски развивающихся рынков и замедление роста в Китае, скорее всего, окажут дальнейшую поддержку доллару США", - говорят в ASB

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Помощника губернатора РБНЗ Джон Макдермотт заявил сегодня, что шансы снижения ставки Центробанка Новой Зеландии увеличились.

"РБНЗ обеспокоен по поводу того, что повышение ставки уже заложено в цены", - сказал Макдермотт. Он также дал понять, что повышение ставки на данный момент исключено.

"РБНЗ необходимо увидеть ускорение роста экономики в 3 квартале, а также нужно увидеть рост базовой инфляции выше 2% прежде, чем повышать ставку", - сказал Макдермотт.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Резервный банк Новой Зеландии оставил свою официальную ставку наличных без изменений, как и ожидалось. Вот заявление по денежно-кредитной политике (кратко):

• Официальная ставка наличных денег сохраниться на уровне 1,8% в декабре 2018 года, как и ранее

• В сентябре 2019 года официальная ставка наличных денег составит 1,8% (ранее 1,9%)

• В декабре 2019 года официальная ставка наличных денег составит 1,8% (ранее 1,9%)

• В сентябре 2021 года официальная ставка наличных денег составит 2,3%

• До сентября 2019 года ожидается рост годовой инфляции годовой на 1,8% (ранее 1,6%)

• Мы ожидаем сохранить OCR на прежнем уровне до 2020 года

• В последнее время рост замедлился, мы ожидаем, что он наберет темпы до конца этого года

• Надежный глобальный рост и низкий курс новозеландского доллара будут поддерживать экспортные поступления

• Возможности и ограничения рабочей силы способствуют инвестициям в бизнес, при поддержке низких ставок

• Рынок труда ужесточился, и занятость находится примерно на максимальном устойчивом уровне

• Ожидаем, что уровень безработицы незначительно снизится с текущего уровня

• Приветствуем первые признаки роста базовой инфляции

• Государственные расходы и инвестиции также будут расти

• Жилищное строительство и расходы домашних хозяйств остаются твердыми

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Вечером 8 августа в 21:00 GMT станут известны результаты пятого в этом году заседания Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ). Согласно срединному прогнозу большинства экономистов, центробанк последует примеру своих коллег из Австралии и сохранит процентную ставку без изменений на уровне 1.75%.

В отличие от предстоящего заседания и ситуации в Австралии центробанк Новой Зеландии имеет ряд причин для осторожности. Речь идет об слабых макроэкономических показателей в секторах занятости и инфляции. В частности уровень безработицы вырос до 4.5% против 4.4% ранее. В связи с этим появились опасения, что ЦБ может изменить свои прогнозы по выходу к целевому значению 4.3% в марте 2019 года. Дополнительное давление на экономику Новой Зеландии оказывает риски торговых войн и связанное с этим с замедление экономического роста КНР.

Стало появляться мнение некоторых аналитиков, что ЦБ вскоре может рассмотреть возможность понижения учетной ставки, но это вряд ли произойдет из-за растущего уровня базовой инфляции в стране.

В связи с этим можно сделать вывод, что каких-либо аргументов у Резервного банка Новой Зеландии для повышения ставок нет, а про понижения говорить еще рано, особенно в условиях растущей инфляции. По этой причине участники рынков будут ждать намеков со стороны регулятора о возможных действиях и прогнозах относительно макроэкономических данных.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Вечером 27 июня в 20:00 GMT станут известны результаты четвертого в этом году заседания Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ). Согласно срединному прогнозу большинства экономистов, центробанк сохранит процентную ставку без изменений на уровне 1,75%. Кроме того, согласно ожиданиям рынка, центральный банк сохранит без изменений оценку существующих рисков.

Стоит отметить, что в своем последнем отчете о финансовой стабильности ЦБ заявил, финансовая система Новой Зеландии в целом остается надежной и здоровой. Однако, жилищный ипотечный долг остается на высоком уровне. В первом квартале этого года рост ВВП страны замедлился до 2.7 процентов против 2.9 процента в последнем квартале прошлого года. Помимо этого, инфляция не дотягивает к целевому значению в 2 процента и в течение 2-х последних кварталов сокращает темпы роста.

В связи с этим можно сделать вывод, что сильных аргументов у Резервного банка Новой Зеландии для повышения ставок нет. По этой причине участники рынков будут ждать намеков со стороны регулятора о возможных сроках ужесточения монетарной политики и прогнозах относительно макроэкономических данных.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Финансовая система остается здоровой и надежной

• В банковской системе есть достаточные буферы капитала и ликвидности

• Жилищный ипотечный долг остается на высоком уровне, хотя финансовые риски уменьшились

• Более медленный рост кредитования снижает риск резкого падения цен на жилье

• Рост задолженности домохозяйств замедлился

• Банки снизили свою зависимость от международных рынков финансирования

• Ожидается умеренный рост цен на жилье. Рост цен на жилье вернется к 2%-3% в год

• Недавний рост цен на жилье представляется временным

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Помощник председателя РБНЗ по вопросам экономики Джон Макдермотт заявил сегодня, что в настоящее время нет перспективы нетрадиционной денежно-кредитной политики. Он также сказал, что РБНЗ рассмотрит вопрос о покупке иностранных государственных облигаций в условиях кризиса и добавил, что "разумно планировать еще один кризис".

По словам Макдермотта, РБНЗ подготовлен к использованию программы количественного смягчения в условиях кризиса.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade