QE и другие возможные сюрпризы от Марио Драги

  События последних недель держат инвесторов в напряжении, и наибольший интерес, традиционно, привлекает валютная пара EUR/USD. Повышенную волатильность на рынке в прошлый четверг вызвало решение Европейского Центрального банка о понижении процентной ставки на 0,25%, то есть вполовину, после чего пара устремилась на юг, к отметке 1,3294, дав возможность заработать тем инвесторам, кто все же прислушался к слухам о возможном понижении ставки, но столь резкое падение так и не продолжилось на этой неделе, напротив, пара почти восстановила потери и достигла уровня 1,3500.

Между тем, решение о понижении ставки не было единодушным, и в стенах ЕЦБ наметился раскол — так, представители Германии возглавили своего рода небольшой переворот: они были не согласны с решением снизить ставки. Вместе с двумя немецкими представителями против снижения ставок голосовали представители центральных банков Австрии и Нидерландов.

ЕЦБ теряет доверие крупных европейских экономик, главным образом Германии, а нынешнего главу европейского центробанка Марио Драги обвиняют в том, что он защищает интересы Италии, которая сейчас находится в глубокой рецессии.

Более того, последние заявления представителей ЕЦБ дают понять, что «старый свет» не против перенять «американские» меры стимулирования экономики — так, главный экономист банка Петер Прат в интервью «The Wall Street Journal» не исключил, что ЦБ может пойти на такие неожиданные для него, по мнению некоторых аналитиков, шаги, как запуск программы покупки активов, чтобы снизить стоимость заимствования для частного сектора.

"Баланс центрального банка может быть использован", - сказал он. - Это включает в себя покупку активов, что может делать ЦБ любой страны". Однако, как подчеркнул П.Прат, ситуация в экономике не требует дополнительных мер стимулирования, а риски инфляции в еврозоне в целом сбалансированы.

«Но если потребуется, ЕЦБ может принять дополнительные меры» - сказал П.Прат, включая отрицательную ставку по депозитам, что подтолкнет банки к кредитованию частного сектора, поддержит экономический рост и инфляцию.

Помимо указанных мер, по словам П.Прата, ЕЦБ может провести новый раунд LTRO (программы выдачи европейским банкам нелимитированных кредитов сроком на три года). До настоящего времени ЦБ еврозоны отвергал идею масштабных покупок активов в качестве меры, направленной на стимулирование роста экономики.

Между тем, в поддержку принятия решения относительно запуска QE в Европе выступил глава мирового отдела экономики рынков BNP Paribas Поль Мортимер-Ли. По его словам, чем раньше банк пойдет на этот шаг, тем лучше будет для экономики Еврозоны.

ЕЦБ следует стимулировать экономику покупкой гособлигаций, отметил эксперт, слова которого передает агентство Bloomberg. По его мнению, размер программы в 50 млрд евро в месяц будет адекватен потребностям.

Однако ЦБ еврозоны начнет QE только тогда, когда исчерпает все другие меры стимулирования, среди которых новое снижение базовой процентной ставки до уровня ниже 0,25% годовых. Отрицательная ставка по депозитам может быть установлена, чтобы оказать давление на курс евро к доллару США. Помимо этого, банк может более активно попытаться влиять на рынок своими прогнозами.

Таким образом, в ближайшей перспективе на динамику единой валюты, как никогда, будет влиять именно риторика Марио Драги.

Снижение курса евро к доллару — направление, которое будет выгодно экономикам стран членов еврозоны, и поспособствует снижению дефицита и увеличению благосостояния, и если курс политики останется прежним, мы сможем увидеть и дальнейшее снижение EUR/USD.

Точку на продажу пары можно будет найти уже со следующей недели, пока же только основные ориентиры — сейчас пара находится а районе отката к пробитой поддержке дневного тренда , и точку входа буду рассматривать с района текущих цен, добавиться в продажи можно будет после пробоя коррекционного восходящего тренда Н1 — 1.3294-1.3358-1.3449.