Пятница: День независимости в Штатах

К окончанию азиатской сессии пятницы, 4 июля пара евро/доллар торговалась в районе уровня 1,3600. Интегральный показатель силы доллара США - индекс DXY ICE восстановился к значению 80,20.

Источник: TeleTrade, евро/доллар, 4Н.

По итогам прошедшего 3 июля заседания, Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранил текущую монетарную политику неизменной. Ключевая ставка осталась на уровне 0,15%, остальные ставки также не корректировались. Но основные новости были получены в ходе пресс-конференции главы банка Марио Драги.

Регулятор сохранил свою позицию относительно того, что ставки будут оставаться на низком уровне продолжительное время, нейтрально оценил состояние европейской экономики во втором квартале, указав на то, что она восстанавливается умеренными темпами и, наконец, подтвердил свою позицию относительно того, что в среднесрочном и долгосрочном плане инфляционные ожидания являются сдержанными. Но это только цветочки - ягодки пошли дальше.

«Геополитические риски и риски, связанные с развивающимися рынками, могут иметь негативные экономические последствия, …объем незагруженных мощностей остается значительным,… примем меры, если это будет необходимо для борьбы с устойчиво низкой инфляцией» и, как следствие, очередное заявление о том, что Совет управляющих единодушно привержен идее использования нетрадиционных мер монетарного стимулирования. После июньского заседания ЕЦБ к таким фразам стоит относиться более серьезно, чем это было на протяжении долгого времени в 2013г. и первой половине 2014г. На предыдущем заседании ЕЦБ «показал зубы», приняв целый комплекс беспрецедентных мер стимулирования экономики.

В ходе пресс-конференции было заявлено, что общий объем целевых программ долгосрочного финансирования может достичь 1 трлн. евро против анонсированного ранее объема «первого транша» в 400 млрд. Кроме того, глава регулятора заявил, первой линией обороны против рисков для финансовой стабильности должны быть макропруденциальные инструменты или, переводя на обычный язык, меры опережающего реагирования на потенциальные угрозы, а не меры устранения застарелых проблем. Осталось понять, каким содержанием в будущем регулятор наполнит эту сентенцию.

Если оценка инфляционной ситуации изменится, мы прибегнем к широкой программе покупке активов - заявил руководитель ЕЦБ. Так и хочется сказать - а куда вы денетесь, господа? Именно этот путь уже апробирован во многих развитых экономиках и, несмотря на определенные издержки, именно он приносит результаты. США, Великобритания и, даже Япония решились на этот шаг и, похоже, совсем об этом не жалеют. А для тех, кто сделал это первым, теперь остается только грамотно выйти из режима стимулирования к обычному режиму функционирования экономики.

Говоря о валютном рынке, Марио Драги отметил, что на валютный курс воздействует множество факторов и слабость европейской экономики и низкие ставки влияют на валютные курсы. При этом само собой напрашивается продолжение, которое почему-то не прозвучало в речи председателя, что и сам обменный (завышенный) курс евро оказывает негативное влияние на европейскую экономику и слабые темпы роста потребительских цен. Было высказано более нейтральное замечание о том, что ЕЦБ внимательно следит за валютным курсом, который важен для перспектив ценовой стабильности.

И еще одна важная новация - с января 2015г. заседания, посвященные денежно-кредитной политике, перейдут на 6-недельный цикл и, что уж совсем революционно, - со следующего года будут публиковаться отчеты о заседаниях Управляющего совета. Казалось бы процедура вполне очевидная и нужная, но не будем забывать о «краеугольном камне» европейского регулятора - полной (на деле или декларативной) независимости центробанка от влияния национальных правительств. И именно поэтому отцами-основателями единого банка для всей Европы была придумана «массонская завеса» тайны обо всех внутренних обсуждениях при принятии монетарных решений, что бы каждый представитель, имеющий право голоса не подвергался давлению у себя на родине. И только первое лицо банка высказывал и толковал общую выработанную позицию. Но, похоже, иллюзии первопроходцев относительно того, что члены ЕЦБ будут ставить общие интересы выше или, даже, в ущерб национальным, разбились о реальность того, что француз-есть француз, немец- есть немец, поляк-есть поляк, и пока мало тех, кто называет себя просто «европеец».

Справедливости ради стоит отметить, что время начала пресс-конференции совпало с публикацией отчета о количестве вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США, который приятно удивил, как, впрочем, и опубликованный накануне отчет о рабочих местах в частном секторе экономики. Показатель «нон-фармов» в июне составил 288 тыс. против 217 тыс. месяцем ранее. Улучшение на рынке труда может привести к более раннему повышению ставок в США. Уже осторожно высказываются мнения, что первый квартал 2015г. может стать переломным моментом при ужесточении монетарного курса ФРС США.

Сегодня, 4 июля США празднуют День независимости, а потому динамика на форекс может быть ограничена в рамках тех ценовых диапазонов, которые были достигнуты во время вчерашней сессии. В общем, у всех у нас есть три дня, что бы более полно осознать текущий расклад сил и выработать торговые стратегии на предстоящие пару месяцев.

Успехов!