Microsoft продала долг

Согласно данным информационного провайдера Dealogic компания Microsoft продала долг объемом $8 млрд. в рамках выпуска корпоративных облигаций 

инвестиционного класса в евро и долларах.

Эта бивалютная сделка с долларовыми облигациями стоимостью $3,25 млрд. и облигациями в единой валюте на сумму 3,5 млрд. евро ($4,75 млрд.) стала крупнейшей продажей долга в США с участием обеих валют за последние 10 лет.

Доходность 8-летних облигаций в евро составила 2,125%, 15-летних облигаций - 3,125%.

Организаторами выпуска облигаций выступили Barclays, HSBC, J.P. Morgan Chase & Co. и Wells Fargo. 

Microsoft никак не прокомментировала это событие, но в поданных компанией документах указано, что привлеченные средства планируется потратить на «общие корпоративные нужды», которые могут включать оборотный капитал, фонды, выкуп акций, приобретения или выплату текущего долга.

Зачем компании из Редмонда понадобилось предпринять этот шаг?

Выпуск облигаций Microsoft подчеркивает желание корпоративных гигантов США привлечь иностранных инвесторов, в особенности европейских, а также диверсифицировать источники средств на фоне трудностей с традиционным банковским кредитованием из-за нормативных требований, введенных после кризиса.

Напомню, что несколько месяцев назад компания объявила дополнительный выкуп акций на $40 млрд. Немаловажным в этой ситуации является тот факт, что почти все деньги Microsoft находятся за пределами США, в то время, как для выкупа акций и выплаты дивидендов компания может использовать только деньги, имеющиеся внутри страны. Привлечение собственных денег с иностранных счетов, связано с потерей их части на выплаты налогов. Гораздо более легким является способ привлечения заемных средств через выпуск облигаций. Именно этот путь и выбрала Microsoft. 

Данный шаг стоит рассматривать как необходимый и ожидаемый ввиду предстоящей выплаты дивидендов и продолжения программы байбэка. Обратный выкуп повлечет за собой рост дивидендов, равно как и рост акций в цене. С этой точки зрения бумаги компании из Редмонда становятся привлекательными для инвесторов в долгосрочной перспективе.

На данный момент акции Microsoft торгуются выше шестилетнего максимума по цене $38,29.

Данный материал стоит рассматривать, как личное мнение автора, основанное на собственном опыте и понимании рынка, а торговые решения следует принимать с учетом правил мани-менеджмента.