Осторожно, возможна коррекция!

Греция, оказавшаяся между «молотом и наковальней» служит дестабилизирующим фактором для евро. Тем временем ФРС является единственным крупным центральным банком, который в состоянии повысить учетную ставку в обозримом будущем.

Главным событием прошедшей недели стало повышение ставки дисконтирования ФРС. Федеральный резервогласил, что онповысил процентную ставкупо кредитам, предоставляемым в случае необходимости коммерческим банкам через дисконтное окно, на 25 базисных пункта до уровня 0,75% с 0,5%. Решение было принято в четверг после закрытия рынков. Несмотря на то, что многие ожидали подобного шага от ФРС по направлению к нормализации кредитно-денежной политики центрального банка, данное сообщение привело к некоторому дисбалансу.

Аналитики полагают, что действиеФедерального резерва стало символичными значимым. Ульрих Лечманн из Commerzbank говорит, что нормализация кредитно-денежной политики Федерального резерва означает, что центральный банк будет способен повышать учетную ставку. "На самом деле сейчас не важно, повысит ФРС ставку в августе, сентябре или ноябре", добавил аналитик. "Значение имеет то, что Федеральный резерв является единственным крупным центральным банком, который в состоянии это сделать в обозримом будущем".

К тому же, хочется прокомментировать ситуацию в ЕС. Министры финансов ЕС на встрече в Брюсселе согласились, что Греция должна работать усерднее для решения своих проблем. Министры решили "ужесточить процедуру сокращения дефицита Греции". Дополнительное давление на евро против доллара оказало заявление Канцлера Германии Ангелы Меркель, что "Греция не должна получить ни единого евро".

С одной стороны, действия еврочиновников логичны: они борются за сохранение имиджа евросоюза. Но Греция, лишенная возможности девальвировать свою валюту может уменьшить свой бюджетный дефицит только путем сокращения социальных выплат. Учитывая, что это требуют сделать еще и в сжатые сроки, можно говорить о стремительно нарастающем риске социальных протестов. Что естественно не окажет поддержки Евро.

С точки зрения технического анализа. Картина, которая сложилась на рынке, дает основания говорить о назревшей коррекции. В первую очередь в глаза бросается тройная дивергенция на дневном масштабе. Её зафиксировали практически все осцилляторы. На рис. 1 это RSI(14). Эта дивергенция долго зрела, и сейчас ее уже невозможно игнорировать.

Еще один момент – фьючерсные позиции. С точки зрения динамики длинных и коротких фьючерсных позиций видно, что длинные фьючерсные позиции находятся на своем локальном минимуме. Короткие позиции достигли своего максимального значения с января 2005 года. Значит, возможен краткосрочный рост Евро.

Если посмотреть на опционные уровни, то можно заметить, что соотношение Put/Call понизилось за прошлую неделю. Это также говорит в пользу укрепления евро, по крайней мере, в начале недели.

Несколько смущает в этом свете картина на часовом масштабе (рис.2). Пара продемонстрировала динамичный рост в пятницу. Торги были завершены точно между МА(64) и $1.3600. Это вносит некоторую неопределенность в характер открытия недели. Будет ли откат или флет предположить сейчас трудно. Но в любом случае можно рекомендовать только длинные позиции против долгосрочного тренда: слишком много технических сигналов говорит в пользу укрепления евро.

Как цель наиболее логично выглядит уровень $1.3800 (для безопасности лучше взять $1.3790). При этом стопы следует устанавливать под уже упомянутым схождением поддержек МА(64) и $1.3600.

Першин Дмитрий, TeleTRADE, Киев

ICQ: 492658408