Инвесторы продолжают страховать свои активы.

До заседания Федрезерва остается меньше недели, и постепенно опасения участников рынка нарастают. Вчерашний торговый день проходил в негативном ключе практически на всех основных торговых площадках. Индекс S&P 500 потерял по итогам дня 1.13%. Негативным сигналом может послужить и динамика финансового сектора, закрывшегося хуже общего индекса – снижение на 1.45%. Доходность по десятилетним гособлигациям вновь подрастает и составляет на данный момент почти 2.86%. Особо стоит отметить динамику индекса VIX, по другому именуемого «индексом страха». Только за вчерашний день индикатор прибавил 10.86%, что демонстрирует все большее преобладание в опционных моделях покупок put- опционов. После последней макроэкономической статистики вероятность увидеть первые шаги по сокращению объемов программы количественного смягчения возросли, что заставляет инвесторов хеджировать свои активы.

На валютном же рынке доллар продолжает понемногу ослабевать против основных конкурентов. Индекс доллара вновь подбирается к отметке 79.80 б.п. Сверх значимой макроэкономической статистики до среды опубликовано не будет, поэтому вряд ли движения на валютном рынке будут носить активный характер, и, скорее всего, все локальные импульсы будут достаточно быстро затихать. Рынки находятся в ожидании главного события декабря, и до этого момента строить какие-либо среднесрочные прогнозы никто не намерен.

Что касается событий сегодняшнего торгового дня, то в первую очередь стоит выделить публикацию в 14:00 мск. данных по европейскому промышленному производству (прогноз позитивный), и в 17:30 по Москве американских данных по розничным продажам. Кроме того в 12:00 нас ожидает выступление главы ЕЦБ г-на Драги, однако вряд ли его сегодняшнее выступление принесет какие-либо новые идеи на рынок. Во-первых, все внимание сейчас приковано к Федрезерву. А во-вторых, велика вероятность того, что ЕЦБ не пойдет на внедрение каких-либо стимулирующих мер до окончания стресс-тестов. Напомним, что основные результаты будут опубликованы уже в середине января.

Что касается котировок российской валюты, то с начала недели активность пары доллар\рубль невысока. Вероятно, такая динамика продлится до следующей среды. Итоги заседания Федрезерва крайне важны для определения динамики всех валют развивающихся стран. При сокращении объемов программы развивающиеся рынки столкнутся с проблемой оттока капитала и национальные валюты также окажутся под давлением. Если в следующую среду мы увидим какие-либо шаги от Федрезерва, велика вероятность возобновления роста пары доллар\рубль. В таком случае ближайшая цель по паре – отметка 33.50 руб. Если же никаких изменений в объемы программы сделано не будет, то сильной обратной динамики ждать не стоит. Ожидания сокращения стимулирования не исчезнут, следовательно ожидания верхних целей по паре доллар\рубль просто перенесутся на первый квартал 2014 года.