Открытие недели пока проходит в негативном ключе

Открытие торговой недели складывается негативным на основных торговых площадках. В течение азиатско-тихоокеанской торговой сессии был опубликован индекс деловой активности в производственном секторе Китая от агентства HSBC, и данные сегодня разочаровали инвесторов. При прогнозе в 51% показатель деловой активности составил 50.4%, в результате чего китайский Shanghai Composite теряет около 1.5%. Фьючерсы на американские индексы также снижаются в пределах 0.5%. Частично снижение обусловлено негативной макроэкономической статистикой, частично – опасениями относительно предстоящего заседания Федрезерва. В целом все это создает негативный фон перед открытием российского рынка.

Что касается валютного рынка, то позиции доллара с открытия ослабляются на 0.15-0.2%. Примерно в районе 80.15-80.20 б.п. по индексы располагается локальная поддержка, однако в условиях ожидания высокой волатильности по возможности в новые сделки входить все же не стоит. Ключевое событие недели – объявление итогов двухдневного заседания ФРС в среду в 23:00 по Москве. Ожидания аналитиков относительно сокращения объемов стимулирования практически приблизились к равновесию, следовательно, какое решение не будет принято, в любом случае рынки воспримут это агрессивно. Последняя макроэкономическая статистика вполне позволяет регулятору принять решение о снижении объемов программы. В пользу снижения и фактор наличия договоренности внутри Конгресса по бюджету (осталось пройти голосование в Сенате). Стоит отметить, что это последнее заседание под председательством г-на Бернанке, и возможно при наличии прецедента сокращения программы, его преемнице г-же Джанет Йеллен будет проще осуществлять руководство. Учитывая последние заявления официальных представителей крупнейшего американского ипотечного агентства Fannie Mae, в текущих условиях логично оставить объем выкупа MBS (ценных бумаг, обеспеченных ипотекой) без изменений, сконцентрировавшись на сокращении объемов выкупа казначейских облигаций.

Не стоит однако забывать, что Федрезерв в этом году неоднократно удивлял рынки, поэтому до непосредственного объявления итогов заседания делать ставку на какой-либо сценарий явно не стоит. Учитывая среднесрочную перепроданность американца, среднесрочный шорт по доллару выглядит достаточно опасным. Соответственно, при сокращении объемов qe на предстоящем заседании ставка на укрепление доллара (именно в среднесрочном плане) видится вполне обоснованной. Если же объемы будут оставлены без изменения, возможно локально позиции американской валюты еще несколько ослабнут, но перспективы ослабления все же ограничены.