Перед заседанием ЕЦБ

Факторы за смягчение монетарного курса:

1.      Высокий курс евро губителен для экспорта, особенно сравнивая евро с ослабляющемся юанем. Время от времени слышатся заявления различного рода официальных лиц о желании видеть курс единой европейской валюты на гораздо более низких уровнях.

2.      Инфляция в регионе на низких значениях. Последние цифры: 0.8% в годовом исчислении, при целевом показателе в 2% и официальном прогнозе ЕЦБ на уровне 1.1% на конец года.

3.      Выступление Марио Драги в понедельник и его высказывание: «чем дольше инфляция будет оставаться на низком уровне, тем сложнее будет разогнать ее до целевых уровней».

4.      Выступление представителей Бундесбанка месячной давности о возможности рассмотрения вопроса об отказе от стерилизации активов, потраченных на покупку облигаций проблемных стран еврозоны.

Факторы за оставление политики без изменения:

1.      Последняя статистика (те же PMI) выходят в относительно позитивном формате.

2.      Инфляция за последний месяц увеличилась с 0.7% до 0.8% (что также конечно слабые цифры, но несколько лучше показателей прошлого месяца).

Экономисты, опрошенные Bloomberg в большинстве своем не ожидают сегодня никаких решений от ЕЦБ. При таком сценарии развития событий евро может локально укрепиться, однако вряд ли силы импульса хватит более чем на день – рынок не будет акцентироваться на том, что ЕЦБ в очередной раз не пошел на смягчение политики, тем более, что уже завтра нас ожидают данные по рынку труда Соединенных штатов. При альтернативном сценарии ближайшая цель по евро – зона 1.3470-1.35 долл.