Мнения
20.01.2020, 17:59

ЕЦБ против ФРС: "игра в поддавки"

Европейский центральный банк и его новый глава Кристин Лагард 23 января планируют обнародовать свое видение относительно дальнейшей денежно-кредитной политики регулятора.

Перед ними стоит сложная и противоречивая задача. С одной стороны, экономика еврозоны демонстрирует достаточно негативную динамику. Годовой темп роста ВВП - 1,2%, в 3-м квартале 2019 г. рост составил лишь 0,2%, что ниже аналогичного периода 2018 г. (0,3%). Декабрьская инфляция на низком уровне в 1,3% при целевом рубеже 2%. С другой стороны, рынок труда относительно слаб. Безработица устойчиво высока - 7,5%. В таких условиях монетарное стимулирование необходимо. Однако его возможности крайне ограничены. Снизить ставки по депозитам дальше в отрицательную зону ниже существующих 0,5% при нулевой кредитной ставке ЕЦБ означало бы дополнительный удар по банковской системе, которая и без того в не лучшем состоянии. Увеличить выкуп активов на баланс ЕЦБ также представляется маловероятным, в том числе и потому, что выкуп гособлигаций увеличивает государственный долг и нагрузку на баланс ЕЦБ. Повышение объема выкупа выпусков государственных облигаций может вызвать вопросы по перегруженности баланса европейского регулятора.

В таких условиях Кристин Лагард может сделать упор не на прямом кредитном подстёгивании экономики, а, например, на обращении к фискальным, налоговым механизмам стимулирования в странах еврозоны. Кстати, ей как бывшей главе МВФ, такие стимулы могут быть понятнее. Кроме того, ЕЦБ в арсенале имеет возможность уменьшить целевой уровень инфляции.

Регулятору нужно противопоставить свою политику смягчению риторики и действий со стороны ФРС, которые уже привели к ослаблению доллара. Однако для вывода еврозоны из депрессии, которая фактически становится уже рецессией, для евро нужно также ослабление курса. Это напоминает «игру в поддавки». Никто давно не гордится силой своей валюты. У кого курс ниже, кто «поддался», тот и выигрывает. Тем более для ЕЦБ это важно в условиях продолжения «торговых войн». Ведь вполне вероятно, что, заключив хрупкое перемирие с Китаем, США будут усиливать давление в данной сфере на Евросоюз.

Таким образом, ЕЦБ может обозначить мягкую риторику, попытаться задействовать новые, но не кредитно-денежные стимулы.

При такой ситуации европейская валюта способна оказаться под давлением. Пробой парой евро/доллар уровня 1,10600 может увести её к локальным рубежам к уровню1,10000.

Клиентская поддержка: 8-800-200-31-00
Клиентская поддержка: 8-800-200-31-00
En

Торговля финансовыми инструментами, в том числе инструментами рынка Forex, является высокорисковым видом деятельности, сопряженным не только с возможностью получения прибыли, но и с риском причинения убытков.

Сделки (торговые операции) с валютами, CFD и другими инструментами на финансовых рынках сопряжены с рисками финансовых потерь (размер которых может быть значительным). В случае если вы не до конца освоили специфику торговли на финансовых рынках, эти риски возрастают, поэтому TeleTrade рекомендует удостовериться в наличии необходимых знаний и/или пройти соответствующую подготовку.

Повышение личного уровня информированности о принципах, закономерностях и особенностях торговли на финансовых рынках (в том числе на Forex), а также повышение личной финансовой грамотности является дополнительной гарантией успешной торговли.

© 2000-2020. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.

Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.ru. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

AML Website summary
Обратная связь
Online чат
Заказать звонок
Вверх
Введите запрос
Обратный звонок