Почему доллар может остаться без поддержки Китая?

Во втором квартале иностранные инвесторы продали американских бондов на сумму более чем $500 млрд.

С момента вступления Китая во Всемирную торговую ассоциацию, он (Китай) стал влиять на рост курса американской валюты и падение доходности американских трежерис. С тех пор прошло уже двадцать лет и за это время доля Китая в объеме всей ликвидности в мире выросла с 6% до 25% от  $140 трлн. Это связано с тем, что с Поднебесной активно ведется торговля и расчеты происходят в долларах, кроме этого, внутри страны проводится монетарная политика в американской валюте, направленная на стимуляцию экономики, а для этого требуется немалое количество доллара.

В последнее время в правительстве Китая хотят максимально отстраниться от влияния американской валюты. В первую очередь это связано с тем, чтобы нарастить свое влияние в мире и для этого не нужно сидеть на долларовой игле. Первое вытеснение доллара из страны произошло в период 2015-2016 годов, тогда политика государства ориентированная на отток капитала привела к росту доллара и падению американских бумаг. Однако не стоит думать, что так будет всегда, потому что любой рост доходности долговых бумаг приведет к потере стоимости доллара, чем всегда могут воспользоваться другие рынки, например в Европе.

Для полного отказа от доллара, китайцам в первую очередь нужно позаботиться о создании спроса на юань в мире. Чтобы это сделать, нужно расширить доступ инвесторам к своим облигациям, развивать внутренние финансовые рынки, развивать рынки торговых кредитов в юане. Помешать этому могут внутренние институты, которые не берутся брать на себя валютные риски. Но, даже частичный отказ от доллара может спровоцировать рост евровалюты, ведь политика ЕЦБ позволят расширить баланс для соблюдения программы в борьбе с COVID-19, а планы по выпуску евробондов на €750 млрд могут привлечь китайский капитал в Европу.