Эх, летят утки

Перед фомс нечего сказать, да и рынок не выглядит адекватным. Реакция евро на хороший отчет ZEW – лучший с 2006 года – неадекватная. Реакция евро на переизбрание Меркель на третий срок – еще более неадекватная. Я понимаю – никто и не сомневался в противном, но продажи евры не выглядят логичными. Меркель это Олланд, не Саркози, не Летта. Меркель это главный фактор поддержки евры. Поэтому в графиках ничего не увидите – как ни смотрите. Пауза. Вопрос, пойдет ли рынок до решения фомс, до которого еще более суток. Думаю – пойдет. Поэтому остаюсь в евродолларе, в стерлинге, в иеновых кроссах. Не вижу доллару предпочтения. Есть чувство, что ожидания рынка будут оправданы и сужение начнется в декабре. В таком случае, следует понимать две вещи: (1) ожидания сужения учтены ценами доллара, пусть не до конца, но – учтены, и (2) в игре будет правило buy rumor – sell fact. Но тут есть нюанс: это очень долгожданное событие для доллара, и реакция может быть в его пользу день-другой. Не сразу. А потом все равно евру купят. А если они завтра не оправдают ожиданий рынка – доллару загнут лыжи на юг. Сильно и больно. Я понимаю, что серединные ожидания начала сужения куе – март. Но есть люди, и я полагаю их не мало, не менее трети, которые уже подпрыгивают от нетерпения с сентября. И если не сентябрь и не октябрь – то декабрь. А если разочарование – продадут баксу до нового года и там бросят, и только после НГ можно будет оценивать дальнейшее. О, кто-то доллар покупает. Вестимо кто – маркет-мэйкеры. Стопы метут туда сюда. Для новичков: формирование рынка (market making)  исторически осуществляется банками. Они покупают активы и продают активы: акции, облигации, фьючерсы или индексы, валюты или комоды. Кому что нравится. И формируют рынок, туда-сюда. Зарабатывают на спрэде и курсовой разнице, это понятно даже ежу. Просто смысл термина в деталях, и вы теперь понимаете, что, например, СокДжен (Сосьете Женераль) является внушительным маркет-мэйкером по евре, по иене. А еще, кастельно фунта тоже неадекватно продают: инфляция цен на дома выстрелила выше пяти процентных пунктов, отчет британской промышленной палаты тоже хорош. Заглавный индекс инфляции выше двух процентных пунктов, а в других странах семерки чуть выше одного. Понятно, Банк Англии не вынужден писать письма (если потребительская инфляция превышает 3%, то глава ВоЕ вынужден размазывать по лицу и просить у Канцлера Казначейства Правительства Ее Величества прощения – не досмотрели!). Но это же такие редкие вещи, и это не так часто случается быть. А вот инфляция цен на дома заставит Карни ерзать, это уже не первые ласточки, это уже гуси просто, канадские, летят… Эх, летят утки, а за ними – рынки…