Мнения
22.01.2014, 15:19

Индикативность и диверсификация

В статье «Завидная стабильность» я сделал заключение, что акции компаний химической отрасли достаточно стабильны и их нужно включать в состав инвестиционного портфеля. Проверим это утверждение на акциях яркого представителя этой отрасли – компании Johnson & Johnson (JNJ).


Рыночная капитализация компании наибольшая по отрасли и составляет на сегодняшний день более 268 млрд. $. А вот рыночная бета едва превышает 0,5.

С точки зрения теории эффективного рынка, такие акции нужно покупать. Но так ли это, можно увидеть на рисунке 1.

 

Рис. 1 Компарация динамики индекса ^DWCCHM и акций JNJ (собственный расчет)

 

Видно, что основную часть времени акции JNJ отстают в динамике доходности от отраслевого индекса (видимо имеет смысл расчитывать некоторую гамму, которая приравнивала бы к единице средние беты). Но в то же время эти акции обладают свойством некоторого лагового опережения (от месяца до двух недель, в зависимости от периода).

С другой стороны, если рассмотреть динамику акций саму по себе, то получим такие результаты, как показано на рисунках 2 и 3.

Рис. 2 Динамика цен акций JNJ с 1970-го года (источник данных: NYSE)

 

 Рис. 3 Динамика прологарифмированных цен акций JNJ с 1970-го года (собственный расчет)

 

Видно, что акции были достаточно доходными начиная с начала 80-х и до конца 90-х годов. А вот потом динамика цен стала очень похожей на динамику цен Microsoft Corporation. Но, положительный наклон все же всегда был, т.е. доходность опережала инвестиционную инфляцию. Поэтому эти акции можно использовать как в портфеле доходных бумаг, так и в портфеле диверсификационных бумаг. Но так как отраслевой индекс в большинстве случаев опережал динамику этих акций и учитывая опережающую лаговую зависимость, то в портфель доходных бумаг все же лучше ложить акции других компаний этой отрасли, а акции JNJ использовать как диверсификационные, а изменение их динамики как индикатор управления доходными акциями (с целью уменьшения рисков).

Анализ логопериодичности этого индекса, с коэффициентом корреляции 0,96) показал такие параметры:

A = 4,557305; B= -0,00032; C= -0,30606; tc,= 19,719; = 3,44252; = 12,91991; = 14,5179.

Рис. 4 Прогноз динамики цен акций JNJ (собственный расчет)

 

Из представленного прогноза следует, что потенциал роста курса акций практически себя исчерпал, и сейчас началась некоторая коррекция. Чтобы убедиться в этом, сравним прогнозные значения отраслевого индекса и курса акций JNJ (см. рис. 5).

Рис. 5 Компарация прогнозов динамики индекса ^DWCCHM и акций JNJ (собственный расчет)

 

Сравнение прогнозов показывает, что до 2015-го года доходность JNJ будет иметь отрицательный наклон по отношению к динамике отраслевого индекса. А вот с 2015-го их можно будет уже и покупать.

В любом случае нужно присматриваться к сигналам своих торговых систем. Т.к. ближайшая коррекция возможна до уровня $60 за акцию.

 

 

22.01.2014 Доходная бумага химической отрасли
22.01.2014 Акция, говорящая кое-что о будущем
Клиентская поддержка: 8-800-200-31-00
Клиентская поддержка: 8-800-200-31-00
En

ВАЖНО

При переносе позиций со среды на четверг своп взимается в тройном размере. При этом существует исключение: по CFD на сырьё (CFDs on Commodities) и CFD на индексы (CFDs on Indices) тройной СВОП начисляется / взимается в пятницу.

В период проведения банковского ролловера (23:59:00 - 00:05:00) может быть существенное расширение спредов в связи с низкой ликвидностью.

Уровень отложенных ордеров составляет около двух минимально возможных спредов. С актуальной информацией об уровне отложенных ордеров можно ознакомиться с помощью торгового терминала.

В таблице указаны минимально возможные маржинальные требования, которые может предоставить Компания. Маржинальные требования по каждому инструменту / группе инструментов зависят от индивидуальных настроек конкретного торгового счета.

ПРИМЕЧАНИЕ

Для валютных пар величина спреда указана в пунктах в общепринятом формате, а именно, для пятизначных котировок 1 пункт это четвертый знак после запятой (0.0001), для трехзначных - второй знак после запятой (0,01)

Текущая величина спреда отображается с задержкой и не является гарантированной компанией.

Обновление информации о свопах происходит ежедневно в 23:50 по времени торгового терминала.

В связи с техническим особенностями, начало начисления свопов происходит в 23:59:00 по времени торгового терминала, поэтому начисление свопов возможно с последней минуты суток.

Величина свопов указана в пунктах в соответствии с терминологией торговой платформы, т.е. определяется точностью инструмента. Например, для EURUSD 1 пункт равен 0.00001.

Торговля финансовыми инструментами, в том числе инструментами рынка Forex, является высокорисковым видом деятельности, сопряженным не только с возможностью получения прибыли, но и с риском причинения убытков.

Сделки (торговые операции) с валютами, CFD и другими инструментами на финансовых рынках сопряжены с рисками финансовых потерь (размер которых может быть значительным). В случае если вы не до конца освоили специфику торговли на финансовых рынках, эти риски возрастают, поэтому TeleTrade рекомендует удостовериться в наличии необходимых знаний и/или пройти соответствующую подготовку.

Повышение личного уровня информированности о принципах, закономерностях и особенностях торговли на финансовых рынках (в том числе на Forex), а также повышение личной финансовой грамотности является дополнительной гарантией успешной торговли.

© 2000-2020. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Уведомление о рисках: Торговля на финансовых рынках (в частности торговля с использованием маржинальных инструментов) открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости проведения подобных операций с точки зрения имеющихся финансовых ресурсов и уровня знаний.

Политика конфиденциальности
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.ru. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в PR-отдел.

AML Website summary
Обратная связь
Online чат
Заказать звонок
Вверх
Введите запрос
Обратный звонок