Акция, положенная в иной портфель

В конце 90-х годов, самыми доходными акциями были акции компаний, которые занимались программным и аппаратным обеспечением для персональных компьютеров. Одной из самых успешных в этом ряду была компания – Microsoft Corporation.

Доходности от приобретения акций этой компании доходили до уровня 2000% годовых (славное было время, кто помнит)!

Но времена меняются, и кризис начала 2000-х годов в корне изменил характер динамики этих акций. И чтобы удостоверится в этом достаточно взглянуть на рисунок 1.

Рис. 1 Динамика цен акций Microsoft Corporation (источник данных: NYSE)

«Веселый» характер динамики этих акций в 80-х – 90-х (на покупку) и начала 2000-х (на продажу) видно сразу. А вот изменение характера можно увидеть не сразу. Для этого нужно «снять» экспоненциальную составляющую с ценовой динамики. В этом случае динамика акций за тот же период будет выглядеть, как изображено на рисунке 2.

Рис. 2 Динамика прологарифмированных цен акций Microsoft Corporation (собственный расчет)

Думаю, что сейчас все видят, что если раньше (до 2000-го года) логарифмический тренд был наклонен примерно под 45%, то начиная с 2002-го года он практически выровнялся). А флэтовская форма динамики акции говорит о том, что эта бумага должна быть в портфеле не доходных, а диверсификационных бумаг.

Т.е. она «отыгрывает» только инвестиционную инфляцию (IPI), и не более. Примерно, как надежный банковский депозит. При взлете и падении иных бумаг, она будет держать средний уровень рынка.

Я здесь упомянул инвестиционную инфляцию, с которой большинство еще не знакомы. Это научная разработка известного популяризатора и учителя финансовых рынков – Эрика Наймана. Эта инфляция была стержневой, в его докторской диссертации. Но кроме самой диссертации, эту методику можно найти в его монографии «Как покупать дешево и продавать дорого», которая публиковалась в 2011-м году.

Но, кроме Investment Price Index, о том, что эта акция «изменила портфель», говорит и динамика рыночной беты. Исторические данные по бете найти не просто (легче рассчитать по историческим ценовым данным), поэтому я просто зафиксировал показатели некоторых на 1-е января, и сравню с текущими значениями для уже рассмотренных акций:

Т.е., если акции BA и DIS продолжают наращивать переоценку, а IBM наращивает свое преимущество, то акции MSFT падают, и надеются восстановиться хоть как-то, когда будут падать BA и DIS. Т.о. эти акции диверсифицируют инвестиционный портфель, сложенный любым образом.

И хотя понятно и так, как будет развиваться динамика MSFT в дальнейшем, но приведу параметры логопериодичности и прогноз.

A = 3,690675; B = -0,00035; C = -0,25263; t_c,= 20,79003; = 3,159358485; w = 29,02549; f = 25,5452.

Рис. 3 Анализ и прогноз цены акций Microsoft Corporation (собственный расчет)