Несовпадение прогнозов

Две уважаемые организации опубликовали свои прогнозы по ценообразованию на рынке никеля.

Этот металл используется очень широко, и применяется главным образом для производства суперсплавов, которые используются в аэрокосмической области, также для получения нержавеющей стали и железо-никелевых, никель-кадмиевых, никель-цинковых, никель-водородных аккумуляторов. Т.е. промышленный спрос на него практически всегда есть. Но в периоды кризиса из-за сокращения промышленного производства спрос на никель, конечно же, уменьшается.

И хотя экономика США уже потребляет никель в количествах больших, чем в докризисные времена, то ЕС до сих пор не может восстановить потребление никеля. Добыча же и производство практически не изменялось все это время. Изменение производства никеля в разрезе отдельных стран и в целом, можно увидеть на рисунке 1.

Рис. 1 Динамика производства никеля (источники: AISI, CRU, INSG, Tex, Macquarie Research)

Это привело к тому, что запасы никеля сейчас очень большие и продолжают расти, как показано на рисунке 2.

Рис. 2 Изменение запасов никеля (источник:Thomson Reuters)

Все это сказалось на цене, и общую динамику ценообразования можно посмотреть на рисунке 3.

Рис. 3 Динамика цен на никель (источник: The World Bank)

Ценовое падение значительное и находится ниже кривой «нормальной» инфляции. Но дальнейшие прогнозы ведущих финансовых институтов показывают совершенно различные динамики.

Прогноз Международного Валютного Фонда показывает неизменность цены до 2018-го года, как это показано на рисунке 4.

 Рис. 4 Прогноз цен на никель Международного Валютного Фонда (источник: IMF)

В то же время, компания, специализирующаяся на различных экономических прогнозах – Economist Intelligence Unit, прогнозирует достаточно крутой ценовой подъем, показанный на рисунке 5.

 Рис. 5 Прогноз цен на никель Economist Intelligence Unit (источник: EIU)

Чтобы понять, чей прогноз вернее, я провел свое исследование.

Если выбрать начальную историческую точку 26 апреля 2006-го года, то параметры логоперидичности будут такими:

A = 9,790675; B= -3,57E-08; C= -15,9526; t_c,= 20,85208; = 5,616035; = 19,18464; = 25,54806.

Прогноз с этими параметрами показан на рисунке 6.

Рис. 6 Собственный прогноз цен на никель с начальной точкой 26.04.2006 (источник: LME)

Прогноз показывает, что несмотря на предыдущие очень волатильные ценовые движения, к настоящему времени уже достигнута точка ценового равновесия, которое будет продолжаться до средины 2020-го года.

Это быстрое схождение и удержание цены немного настораживает. Но пересчет логопериодичности с начальной исторической точкой 1 марта 2011-го года, показывает сходные результаты, хотя и с другими параметрами:

A = 9,542967; B= 3,57E-08; C= -0,25263; t_c,= 20,85304; = 7,316035; = 62,09196; = 26,53953.

Прогноз с этими параметрами показан на рисунке 7.

Рис. 7 Собственный прогноз цен на никель с начальной точкой 01.03.2011 (источник: LME)

Таким образом, прогноз Международного Валютного Фонда видимо более верный (с моей точки зрения). Единственное что можно добавить так это то, что в дальнейшем цена будет колебаться в пределах 11250 - 16650 $/т.