USD/JPY - обзор от Евг. Романова

Симметричный треугольник марта/апреля пробит в обе стороны – очень может быть, что оба пробития ложные и о самой-по-себе модели уже забыли. Для возвращение к нейтральному состоянию необходимо вернуться в психологически важную 119 – иначе пробитие обещает быть истинным. Потери USD/JPY могут быть ограничены боязнью интервенций японских властей. Они в любой момент могут начать продавать иену, которая укрепилась за прошедший год на 7.2% - и съедает японский экспорт. Доля экспорта в японской экономике более 11%. По инструкциям MoF, Банк продал около 2.4 трлн. иен ($20.3 ярда) за 1 квартал. Дилеры считают, что ниже 118 угроза становится очень реальной. А вот пойдет ли доллар вверх – это и является главной темой на рынке: в США очень низкие процентные ставки на фоне огромного платежного гэпа.



На этой неделе тройное политическое заседание CB – первое после войны для US Fed, MPC BoE и ECB. Очень высока вероятность срезания на 25 бп для МРС, хотя они могут принять решение тщательнее разобраться в послевоенных экономических тенденциях. Касательно двух остальных, то консенсус, что они закончатся «всухую». Учитывая хорошие последние результаты корпоративного сезона отчетности, Fed, вероятно, прекратит свои фокусы a la no comment, и это в главном фокусе рынка.
Доллар сегодня может упасть, по-крайней мере, против евро сегодня, если FOMC опять оставит ставки на 41-летних низах.
В соотвсествии с Блумберг, 69 из 71 экономиста считают, что Fed оставит сегодня ставки неизменными 1.25%, а 33 из 35 экономистов полагают, что ECB также оставит repo rate на «высоком» уровне 2.5%. Такой дифференциал делает непривлекательным американские активы и создает трудности в финансировании (притоке иностранного капитала) $1.5 bln /день для покрытия дефицита платежного счета, раздувшегося в 4 квартале дл $136.9 bln.
Сегодня японский Nikkei 225 Stock Average преодолел рубеж 8000, текущее значение 8123 (+216 пунктов). Растут экспортеры, обнадеженные вчерашним американским отчетом ISM в сервисе. (Остается только подождать, продолжится ли это ралли или прибыль снимут уже сегодня – у Nikkey серьезное препятствие в районе 8250).
Евг. Романов, Телетрэйд Новосибирск
Арес веб сайта: nsk.teletrade.ru
E-Mail: