EUR– обзор от Евгения Романова

Сегодня говорят, что в последние часы перед срезанием были спекуляции о 50-пунктовом решении Банка Европы, и первая реакция означала просто “buy the rumor, sell the fact”. Рынок до сих пор не определился, как относиться к евродоллару после решения ECB. С одной стороны, это было агрессивное и адекватное решение, с другой – запоздалое как в экономическом плане, так и в плане, что срезали просто вслед за Fed. Отсюда – опять лидирующая роль Америки (+ на фоне ее растущей экономики). О снижении привлекательности евро активов мы уже говорили. И еще важная деталь: ценами рынка 50-пунктовое срезание полностью не учтено (!).
Сразу после срезания был озвучен еще один нюанс: коль скоро мы продавали USD после 50-пунктового срезания Fed, то с какой стати мы не будем продавать EUR в аналогичной ситуации? Пауза затянулась, и если с приходом Европы определенности не добавится, то у меня добавится уверенности, что рынок тонкий накануне безработицы.
Сильно затрудняет «чистоту эксперимента» течение safe heaven на военном факторе с приближением 8 декабря – кому придет в голову держать доллар на уик-энд, если в это время начнут воевать. Течение уже сильное: если это не столь заметно на франке, то на золоте – очевидно. Цены на золото пробивают бычий симметричный треугольник. Закрытие вчера на NY составило $325.60/oz (!). Если неделя закроется выше $324.80, то пробитие состоится, это будет стартом ралли с целью $354.82 (по пути будет сопротивление на $340.55 – low сентября 1993 года). Важность этого события трудно переоценить – в течение 90-х годов золото дешевело по причине американских продаж и затем удерживалось в районе $300, в то время как интерес инвесторов был обращен в сторону золото заменителя – американских Treasures и стоков. Инвесторы, вероятно, не успели за 10 лет забыть, что такое «деньги в последней инстанции» на протяжении всей истории человечества.
Доллар также был придавлен попаданием спортивного самолета в здание Майами Fed.
Евродоллар не может преодолеть предложений от 1.0026/30 highs и дотянуться до Res 1.0045/52 (следующий на 1.0070). Низы пока тоже защищены на 1.0000 и 0.9980/70. Текущая «бычья» свеча на недельном масштабе обнадеживает на достижение 1.0070 и выше, к 1.0130 в краткосрочной перспективе. Только неделя – еще не закрыта. Пробитие 0.9950/40 «похоронит» бычьи ожидания.
Нет смысла открываться до отчета Департамента труда США, и, наоборот, есть смысл позиции фиксировать. Ожидается некоторый рост NFP после 2-ух «никаких» месяцев: +65 (MMS), +45 (DJ).
Среднесрочно я оставляю свои прогнозы по евродоллару неизменными – коррекция к 38%-ному Fibo 0.9580, в основном, по причине слабости экономики (относительно США) и снижения привлекательности евро активов.
Германский институт Ifo говорит, что срезание приведет к экономическим результатам в Германии ближе «к следующему лету, если в целом». Они также говорят, что «слегка» понизят свои прогнозы на 2002/3 годы.
Говорят, что обычно «тихий» Трише (ЦБ Франции) указывал на без того экстремально низкие и хорошие для роста ставки. Он также сказал, что видит проспекты европейского роста «не бриллиантовыми».
Евг. Романов
Teletrade Novosibirsk