Обзор валютного рынка за неделю

Обзор валютного рынка за неделю(Аналитика SPb).

На прошедшей неделе вышла серия важных данных. Выступление Б.Бернанке в бюджетном комитете Палаты представителей Конгресса в целом повторяло его выступление от 10 января, но появились и новые моменты, глава ФРС заговорил о бюджетном стимулировании экономики. Позднее в пятницу тему продолжил президент США Дж.Буш, который предполагает на стимулирование экономики направить сумму эквивалентную 1% ВВП США. К чему приведут эти планы пока не ясно, но то, что рынок не очень оптимистично их воспринял, отражают американские акции, которые не проявили какой-то существенной реакции на активность американских чиновников.

В США многие с нетерпением ждали отчётов за 4 квартал по прибылям крупных банков. И дождались. Citigroup списал $18,1 млрд. а убыток за 4 квартал составил $9.83 млрд. Достаточно позитивной вышли данные по притоку капитала, который составил $90.9млрд. в ноябре, что в общем достаточно хорошо, т.к. подтверждает способность экономики привлекать средства. Наибольшее разочарование принесли данные по рынку недвижимости: закладки новых домов снизились на 14,2%, а за год снижение составило 38,2%, количество выданных разрешений на строительство упало на 8,1% в декабре, за год снижение составило 34,4%. Оба показателя достигли минимальных с 1991 года уровней. Ещё больше разочаровал индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, который рухнул до -20.9, что стало самым низким значением с октября 2001 года. Данные только укрепили ожидания рецессии в американской экономики и ожидания понижения ставок в ближайшем будущем.

В Еврозоне также ситуация не самая лучшая. Промышленное производство в декабре упало на 0,5%, индексы экономических ожиданий ZEW упали до -41.6, а сальдо торгового баланса сократилось до 2,6 млрд. евро. Интригу на неделе добавил представитель ЕЦБ , Ив Мерш, вопреки официальным заявлениям ЕЦБ, Мерш заговорил и о рисках серьёзного замедления экономики и о том, что ЕЦБ может и проигнорировать усиление инфляционного давления. Следствием стал обвал европейской валюты. Хотя официальная позиция ЕЦБ остаётся жёсткой, появились сигналы о том, что Центробанк будет достаточно осторожен в своей политике и повышать ставки пока не станет.

В Великобритании внимание было сосредоточено на данных по инфляции. В перспективе инфляционное давление будет усиливаться. Потребительские цены превзошли ожидания участников рынка, достигнув 2,1% в годовом исчислении. Не отстают и темпы роста заработных плат, годовой прирост которых составил 4,0%. Вышедшие данные достаточно сильно ограничивают возможности Банка Англии по смягчению монетарной политики. А в это время рынок недвижимости продолжает оставаться под давлением: институт RICS отрапортовал о падении баланса цен с 40.6% в ноябре до -49.1% в декабре. На фоне этого падение розничных продаж в декабре на 0,4% и снижение годовых темпов роста продаж с 4,4% в ноябре до 2,7% в декабре, только подтверждает, что Банк Англии оказывается в достаточно сложной ситуации. Будет ли Банк Англии понижать ставки, или ещё подождёт пока сказать сложно

В Японии неделя была богатой на высказывания. Министр Финансов в целом позитивно оценил состояние японской экономики, хотя и не забыл ухудшения ситуации на жилищном рынке. На фоне резкого падения фондового рынка и неожиданно резко подпрыгнувшего в декабре индекса цен на корпоративные товары, который вырос на 0,4%, а в годовом исчислении сразу на 2,6%, доллар/йена рухнула. Ослабление доллара против японской валюты притормозилось только в конце недели, когда фондовый индекс Nikkei немного восстановился. Другие данные выходили не очень обнадёживающе: сальдо платёжного баланса в ноябре сократилось, заказы в машиностроении упали на 2,8%, а потребительское доверие рухнуло до минимального с 2003 года уровня. Итого неделя подтверждает, что инфляционные риски могут возрасти, но произойдёт это на фоне и без того не очень активной экономики. Не добавляет позитива и укрепившаяся йена, которая может ударить по экспортному сектору.
Аналитический отдел Санкт-Петербургского представительства компании TeleTRADE D.J. e-mail: cureox@teletrade-dj.com