Обзор валютного рынка за прошедшую неделю.(Аналитика SPb).

В пятницу, 29 февраля, доллар рухнул против евро на уровне 1,5239, Одним из главных факторов влияния на курсовую динамику по-прежнему являются фондовые рынки. Ситуация в финансовом секторе продолжает ухудшаться. Американский страховщик AIG сообщил о списаниях на сумму 15 млрд долл.Агентство Standard&Poor's сообщило в пятницу о том, что 700 компаниям может быть понижен рейтинг. Из-за дефолтов по выплатам и снижения цен на недвижимость трудности продолжает испытывать и компания Countrywide Financial Corp. Экономические данные за февраль, полученные в пятницу, показали пугающую картину. Главным источником тревоги для инвесторов стал отчет из производственного сектора Чикаго, который, в отличие от других экономических сводок этого дня, оказался намного хуже ожиданий. Как сообщило чикагское отделение Института менеджмента по снабжению (ISM), рассчитываемый им индекс деловой активности в производственном секторе Чикаго и его региона составил в феврале 44,5, упав по сравнению с 51,5 в январе. Экономисты в среднем прогнозировали, что в феврале индекс понизится до 49,7. В расчет чикагского индекса входят данные опроса более 200 менеджеров по снабжению компаний производственного сектора. Любое значение индекса выше 50 указывает на повышение деловой активности в регионе, а ниже 50 – на ее снижение. Значение чикагского индекса в феврале оказалось самым низким после декабря 2001 г., т.е. со времени сразу после последней рецессии, которая, согласно официальному заключению, продолжалась с марта по ноябрь 2001 г. Обвал чикагского индекса может означать, что индекс производственной активности в США, рассчитываемый ISM, также окажется в феврале на гораздо более низком уровне, чем раньше. В январе индекс ISM для национального производственного сектора составил 50,7. Февральское значение производственного индекса ISM будет опубликовано сегодня ,в понедельник, 3 марта. Помимо чикагского индекса, в пятницу поступили данные о динамике индекса уверенности американских потребителей, рассчитываемого Мичиганским университетом. Индекс упал с 78,4 в январе до 70,8 в феврале. Правда, индекс немного повысился относительно своего предварительного значения в феврале, которое было подсчитано в середине месяца и равнялось 69,6, и слегка превысил средний прогноз экономистов, предполагавший, что окончательное значение индекса в феврале будет равно 70,0. Все равно, значение индекса Мичиганского университета в феврале стало самым низким после февраля 1992 г., т.е. за последние 16 лет. "Индекс находился на таких низких уровнях только во время рецессий в середине 1970-х годов, в начале 1980-х годов и в начале 1990-х годов", - сказано в отчете экспертов Мичиганского университета, рассчитывающих индекс потребительской уверенности. "Небольшое повышение индекса относительно его значения в середине февраля не меняет того ключевого факта, что степень падения индекса в последнее время устойчиво ассоциируется с последующим периодом рецессии”, - подчеркнуто в отчете. Авторы отчета указали, что в феврале потребителей волновали растущие финансовые проблемы, связанные с повышением инфляции, ухудшением перспектив занятости и падением цен на жилье. Поступающая из США макроэкономическая информация продолжает свидетельствовать и о замедлении экономической активности, и о высоких темпах роста инфляции. Рассчитываемый министерством торговли индекс цен потребительских расходов, PCE price index, вырос в январе на 0,4% по сравнению с декабрем, когда он повысился на 0,3%. Индекс цен потребительских расходов без учета цен на энергоносители и пищевые продукты, Core PCE price index, повысился в январе на 0,3%, что совпало со средним прогнозом экономистов. В декабре показатель повысился на 0,2%. За 12 месяцев, закончившиеся в январе, PCE price index вырос на 3,7%, что стало его самым большим годовым приростом после сентября 2005 г. Core PCE price index за последние 12 месяцев, закончившиеся в январе, вырос на 2,2%. В декабре 12-месячный прирост Core PCE price index равнялся также 2,2%, в ноябре он был равен 2,1%, в октябре – 2,0%, а в сентябре – 1,9%. Core PCE price index является главным индикатором инфляции для ФРС. Считается, что приемлемые для ФРС значения годового прироста индекса находятся в диапазоне 1% – 2%.

Официальные представители комитета говорят, что пока что дальнейшее стремительное снижение ставки по федеральным фондам гарантировано, но чиновники будут внимательно наблюдать и за ростом цен. Если ситуация на финансовых рынках стабилизируется, банкирам необходимо сразу же изменить курс монетарной политики.

Тем временем макроэкономическая статистика по состоянию экономики зоны евро говорит о том, что Европейский центробанк не станет в ближайшем будущем понижать стоимость кредита. Темпы роста потребительской инфляции в январе составили 3,2% в годовом исчислении, а уровень безработицы снизился до 7,1%. Перспективы сохранения ставки рефинансирования на уровне 4% годовых удерживают единую валюту в районе отметки 1,52 в паре с долларом.

GBP/USD

Единственная валюта, которая сейчас также находится под понижательным давлением, - это британский фунт. Экономика Великобритании наиболее сильно пострадала из-за финансового кризиса и на этом фоне участники рынка по-прежнему ждут снижения процентной ставки Банка Англии. Как и в США, в Англии состояние рынка недвижимости продолжает ухудшаться. Согласно данным Nationwide Building Society, в феврале цены на жилье продолжили падать. Ситуация на кредитном фронте тоже далека от безоблачной. Банк Англии сообщил о том, что количество одобренных ипотечных заявок остается на 36% ниже пика июня 2007г.

USD/JPY

Японская иена выросла против доллара США и евро в пятницу, после того как американские фондовые рынки закончили торговую сессию с понижением, а также в результате публикации низкого значения индекса менеджеров по снабжению Чикаго. Чикагские данные усилили нежелание инвесторов рисковать на валютных рынках. Доллар упал до трехлетнего минимума 103,83 иены, а евро опустился до самого низкого уровня более чем за одну неделю 157,83 иены. Индекс Dow Jones Industrial Average в пятницу снизился более чем на 150 пунктов, так как индекс менеджеров по снабжению спровоцировал новую волну продаж доллара.

Елена Богословская
Аналитический отдел Санкт-Петербургского представительства компании TeleTRADE D.J. e-mail: cureox@teletrade-dj.com