Не все циклические акции одинаковы. Эти 7 устойчивы, - аналитики Barron’s

Как отмечает Barron’s, пандемия коронавируса и спровоцированные ею экономические проблемы изобличили компании, которые взяли на себя слишком много долгов. Это особенно справедливо в отношении компаний в циклических отраслях старой экономики, которые, вероятно, видели потери значительной части своего бизнеса в 2020 году.

Энергетика, финансы и промышленность являются худшими секторами с начала года, снизившись на 16%-35%. Тем временем технологический сектор, а также здравоохранение и коммуникационные услуги в этом году выросли. Инвесторы нашли убежище в компаниях, которые могут продолжать вести онлайн-бизнес в обычном режиме или могут увидеть рост спроса на их продукты и услуги во время кризиса с коронавирусом. 

Но не все акции в циклических секторах позволяли себе злоупотреблять корпоративными займами в последние годы, и у многих действительно есть устойчивые бизнес и продукты, которые могут выстоять даже в период пандемии и рецессии - или, по крайней мере, восстановиться быстрее. Без больших долговых обязательств компании могут продержаться дольше, пока не начнется восстановление.

Аналитики Barron’s отобрали циклические акции корзины индекса S&P 500, которые имеют показатель соотношения долгосрочной задолженности и собственного капитала ниже медианы для акций индекса на уровне 0.5, и оценки прибыли на 2021 год которых были снижены менее чем на 10% с февраля. Они также должны торговать с мультипликатором цена/прогноз прибыли ниже 20Х. Это исключило акции Amazon.com (AMZN), которые после роста на 32% в 2020 году торгуются с коэффициентом цена/прогноз прибыли на уровне 64Х после. 

В результате, аналитики издания семь имен: Best Buy (BBY), Cabot Oil & Gas (COG), Corteva (CTVA), Jacobs Engineering Group (J), L3Harris Technologies (LHX), Newmont (NEM) и Quanta Services (PWR).

Устойчивые циклические акции 

Большая часть ритейлеров, продающих второстепенные товары и услуги, пострадала во время кризиса с коронавирусами, и кладбище обанкротившихся "физических" магазинов растет. Но у Best Buy есть несколько преимуществ. Его присутствие в Интернете намного опережает конкурентов, а потребности потребителей в новых технологиях для оснащения их домашних офисов и улучшения возможностей для развлечений в домашних условиях поддерживают спрос на продукцию Best Buy относительно устойчивым. Низкая долговая нагрузка и привлекательная оценка могут сделать акцию редкой возможностью для покупки в розничной торговле сегодня.

Производитель природного газа компания Cabot Oil & Ga по иронии судьбы получает выгоду от более низкой цены на нефть. Большой процент добычи природного газа в США является побочным продуктом бурения сланцевой нефти. Поскольку цены на нефть упали, некоторые производители закрыли свои скважины. Это также означает снижение поставок природного газа и повышение цен. Cabot находится в хорошем положении, чтобы извлечь выгоду из этой тенденции.

Когда мировая экономика находится в рецессии, спрос падает на сырье - от меди до сырой нефти и кобальта. Большинство производителей сырьевых материалов очень чувствительны к здоровью мирового промышленного производства.

Иное дело Newmont and Corteva. Золото - оригинальный актив-убежище - имеет тенденцию к росту цен, когда более рискованные активы падают и инвесторы бегут в активы-убежища. Это оптимистично для золотодобытчика Newmont. И рецессия или нет, люди все еще должны есть. Это обеспечивает бывшему подразделению DowDuPont - Corteva Agriscience - некоторую устойчивость. Фермерам по-прежнему нужны семена и удобрения для выращивания сельскохозяйственных культур каждый год.

Наличие клиентов, которые не очень корректируют свои бюджеты в зависимости от экономики, также помогает. Quanta Services предоставляет инжиниринговые и строительные услуги для коммунальных предприятий. А L3Harris является крупным подрядчиком оборонной промышленности. Вы можете рассчитывать на то, что электроэнергетические компании и военные США будут продолжать тратить деньги в этом и следующем году. Jacobs Engineering также извлекает выгоду из того, что коммунальные предприятия и правительства являются крупными клиентами этой компании.